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老外再被震慑，全世界都该为华为鼓掌。1月24日，华为常务董事余承东宣布，将在2月举行的世界移动通信大会（MWC）上发布全球首台5G折叠屏商用智能手机。在活动现场，华为还正式发布了全球首款5G基站核心芯片华为天罡。华为表示，该芯片在集成度、算力、频谱带宽等方面，取得了突破性进展。华为的发布会，加上科创板的消息刺激，周四的5G和半导体板块明显表现强势。
关于5G，我们在之前的文章中多次提到，通信行业作为贯穿未来很长时间的重要投资领域，内部子行业轮动也非常频繁。近期三大运营商逐步开始5G建设，从市场中公布的订单中，经常能见到基站采购的合同，今天我们主要来梳理一下5G中基站射频行业的投资逻辑，从大方向上感受一下这个子行业发生的新变化。
基站在移动通信中起到什么作用呢？举个不太恰当的例子，如果说把我们平常通过网络通信所获得的信息比喻成食堂里的菜品，那么基站就像是食堂的打饭窗口。基站的任务就是通过无线的方式把需要传输的信息发送到每个人的手机上，这种方式下，个人就不需要像使用座机一样，固定在同一个地方。相信大家都有这样的经历，在食堂里，每个窗口的菜肴可能都不重复，而中午吃饭的时候人山人海，想吃到自己喜欢的菜就需要排很长的队。但是想象一下，如果所有的窗口都有自己喜欢的那道菜，而且正好排队的人又不是很多，这样就很容易买到了。
其实，移动通信也是这样，随着网络传输的信息量越来越大，为了让每一个获取信息的终端不出现长时间的排队（延迟），就需要增加更多的通信容量和发布通道。并且，受到电磁辐射范围的制约，在不同地方的用户不可能用一个基站覆盖，因此需要大量的铺设基站。
5G时代相较于4G时代，在连接密度、流量密度、用户体验速率等关键指标上都有10倍左右的提升，为了达到这样的要求，移动通信只能选择更高的频段去拓宽网络带宽。而通信频率越高，波长越短，导致传播损耗越严重，因此高频段中基站所能覆盖的范围将会缩小。因此，如果5G基站想要达到4G基站那样的覆盖广度，只能建设的更为密集，通过提升数量来解决范围变小的问题。还有，众所周知，5G不仅仅是4G的进化，而是“万物互联”的新时代，基站需要连接的终端数量呈现几何倍数的增长。而且高频率的电磁波穿透遮挡物的能力也大幅减弱，遇到大量遮挡物如高楼大厦、地铁站等场景，室外的宏基站没有办法保证通信质量，因此需要在热点地区布设大量的小型室内基站（皮基站、飞基站），与宏基站相互配合协作，通过密集组网的方式提升空间复用度。
因此，从大逻辑上看，5G时代基站的数量上，有着巨大的提升空间。从连续覆盖的角度出发，5G的建站数量可能是4G时代的1.5倍左右，而国内4G基站的建设数量超过了320万座，所以5G基站数可能会超过500万座。
除了数量上的提升，基站天线的价值量是否有提升，上市公司又是怎样布局？明天，我们继续从上市公司的角度来探讨这个问题。
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