一
1/全球46%的人每天收入不到5.5美金（月入1155元），7%的人每天不到1.9美金（14元），月入420元。全球贫富差距真的特别大，如美国：有100人，有1人拿走了22元，中间40多人分20多元，还有50人分0.8元。
2/个人的财富从何而来？第一是追随时代大势，时代的红利，周期的波动，这是主要的。二是选择不同的城市。不同的房地产，是人力资本的载体，不同城市获得成长的机会完全不一样，对财富的增值不一样。三是个人金融资产的配置，其中房地产上占比多少，其他多少。
3/全球发生的动荡的底层，特别大的原因是财富差距越拉越大，尤其新技术出现之后。在中国，底层50%的人占据了全社会财富的大约7%，前10%占据比重不到50%，这比美国的贫富差距小多了。
4/但人类这两三百年发展历史，这个贫富差距拉大的趋势不可逆，劳动收入没有资本收益带来更快，即人赚钱没有钱赚钱快。（当然把钱放在口袋里也是做投资决策，只不过是很坏的投资决策而已）
二
5/城市是人的聚集，加上一套辅助人的聚集交互活动的基础设施。这个基础设施越好，越有内生的力量吸引很多人来聚集，产生更多的交互。所以人的数量，质量以及帮助人的交互沟通的基础设施，如火车，汽车，公路，车站，电信网络，包括现在的移动支付，各种软性，硬性的，物理的数字化的基础设施……总之基础设施越好，人越便利，人越愿意往这个地方走，形成聚集。所以人口的密度可以划定城市的繁荣程度。
6/国际上城市的定义中，一平方公里最少2000人，例如北京，它有1.6万人每平方公里。但是有核心城市六区，外面城六区，远郊四区。中间的朝阳区一平方公里平均3万多人，意味着虽然一个北京城，但是很多地方不是北京“城”。
7/人口数量与城市繁荣，理论上的来源是2000年开始的一套特别先进的理论，叫“复杂网络理论”，城市的演进是正好服从这个理论的，它可以解释我们今天看到的一切城市现象，如城市与文明，城市与财富。
8/分析城市价值的工具品种，有地理，气候，人口，政策等，可梳理出中国哪些区域是农村，哪些区域是真正的城市。第一算人口数量及人口质量，以此作为定价基础因子，第二看基础设施，最大的逻辑是有没有小学，中学，医院，商场，这是刚需。再按设定的各种标准综合打分，当然结合收入水平，职业特征等。
9/我国城市中，目前三线城市的房地产开发整体上不看好，既然房地产买的不是这一堆砖和瓦，买的是这片土地上的增长，这个地方的增长越高就越值得买。前些年两位数的增长，各城市房价水涨船高，现在6%左右的GDP，意味着明年可能不会有大问题，再过几年到了5可能还会往下走，这意味着开始分化，房地产的价值会开始大面积的分化。
10/中国的房地产价值占比在全部个人财富的占比为50~60%，在发展中国家，高速发展的国家，这比例越高。到比较成熟一点的社会之后，比如英美，大概在30%~50%之间，因为房地产流动性差，变现比较困难。（所以有句话择城而投，择城而居）
三
11/从2017年9月份开始，凛冬已至，宏观周期下行已经成为了定局。逻辑并不复杂，资本主义时代（无关意识形态）是一个资本驱动社会运行的形态，是整个金融市场起来之后的时代。
我们的信贷和经济是联动的，为什么呢？我们为什么会去借钱？因为不借钱消费，一个社会没有杠杆，是没有办法高速增长的。什么时候敢借钱消费，敢借钱投资？一定是经济好，是信心很足预期很足时。这导致了整个信贷规模和心理预期有一个内生关系，相互影响。
信心足，经济就会越好，信贷规模就会起来，经济越好。到我们个体上，信心越足就会产生一个正向的循环，反过来，当信心不足时收缩杠杆，发生向下的螺旋。这就导致了资本驱动时代很著名的周期理论，就是金融危机是不可更改的，它根植资本主义内部的，是内生的。
12/凯恩斯说这是对的，但能有办法吗？政府有办法调控的，就是在市场的信心不足的时候，加点油门。是一个政府对经济干预能力控制能力比较强的国家，因为政府对周期的调控能力对经济的影响力更大，所以看我国的周期波动，肯定要看一些宏观政策的变化（当然美国的宏观政策对中国的影响整体上更大）
13/政府如何进行宏观调控呢？一是财政政策，如同慢变量，缓慢的发生作用，类似中药。一个是货币政策，如同快变量，短期内想见效，如同西药。看货币政策，有几个特别重要的指标，如社会融资总额，cpI， ppi，如工业增加值，这几个指标看懂，基本上对经济的宏观就没有问题了。
14/如2017年宏观紧缩，就以现金为主，当然不是指持有现金，而是投一点普通的理财产品。2018年下半年1月份现金为王就不对了，因为社会融资到了低谷，连续下滑。政焦急，就要踩油门就要宽松，货币政策出现了。松动闸门放水水到哪里去？但这个时候，搞投资的人搞企业的人都处于信心很弱的时候，情绪上就会是等等看吧，不着急，也不知道天气情况怎么样？然后。水到哪儿去？首先就到安全的资产例如债券上，然后紧接着债券起来之后，大家看到金融资产的价格开始起来，然后信心慢慢恢复，就会把股票给弄起来……当然这个过程还会碰到许多困难和问题。
偶然的事件可能改变经济周期的形态，但不会改变历史的方向。
20191027
