2025年上海铝锭期货价格走势如何？废品回收行业影响大吗？
一、沪铝主力合约价格中枢上移，供需再平衡驱动结构性走强
上海期货交易所AL2505合约（2025年5月交割）自2024年四季度起持续站稳19,200元/吨上方，2025年一季度均价达19,680元/吨，较2024年同期上涨7.3%。据上期所数据，截至2025年4月30日，沪铝持仓量达42.6万手，创近五年新高；仓单库存维持在12.8万吨低位，较2024年末下降18.5%。驱动因素明确：一是国内电解铝运行产能稳定在4,280万吨/年高位，但云南地区受枯水期影响，3—5月减产约35万吨/年；二是海外供应扰动加剧，几内亚政局变动导致铝土矿出口临时收紧，全球氧化铝现货溢价一度突破80美元/吨；三是新能源汽车与光伏边框用铝需求保持双位数增长，2025年1—4月国内铝材出口量达297万吨，同比增长12.6%。价格已脱离成本支撑逻辑，转向由边际供需缺口主导的再平衡定价模式。
二、再生铝原料成本传导加速，废铝回收利润空间阶段性收窄
废铝回收环节直接受沪铝期货价格波动影响。2025年1—4月，上海A00铝锭现货均价为19,520元/吨，而ADC12再生铝合金锭均价为18,930元/吨，价差缩至590元/吨，较2024年均值收窄210元/吨。同步地，破碎生铝（6063型）采购价由2024年12月的15,800元/吨升至2025年4月的16,750元/吨，涨幅达6.0%。中国有色金属工业协会再生金属分会监测显示，华东地区典型废铝回收企业吨毛利从2024年Q4的1,120元降至2025年Q1的890元。值得注意的是，进口废铝（HS编码76020000）清关量同比下滑9.7%，主因欧盟《新电池法》及美国《通胀削减法案》对再生铝碳足迹追溯要求趋严，倒逼国内回收企业加快分选自动化与溯源系统建设。
三、政策与技术双轨并进，废铝产业链正经历价值重估
2025年实施的《有色金属行业碳排放核算指南》首次将废铝回收纳入全国碳市场配额管理试算范围，上海、江苏等地试点对再生铝项目给予0.08元/kWh绿电补贴。工信部《再生铝产业高质量发展行动方案（2025—2027）》明确要求：到2025年底，国内废铝综合回收率提升至92.5%，破碎分选设备国产化率超85%。技术层面，激光诱导击穿光谱（LIBS）分选设备已在宁波、佛山等产业集群规模化应用，杂质识别精度达99.2%，使6061/7075等高端废铝料溢价能力提升12%—15%。上海有色网调研指出，具备ISO 14067产品碳声明认证的再生铝供应商，其订单交付周期平均缩短3.2个工作日，客户复购率提高27个百分点。产业链正从“规模导向”转向“低碳效率导向”，回收端议价能力随绿色附加值提升而实质性增强。
