去年的924行情我也买了券商。当时觉得龙头东方财富已经涨了一倍了，就选了涨幅不大的方正证券，结果损失惨重。首先买的第二天东方财富还是大涨的，而方正就直接来了个跌停。接下来市场整体是下跌的，但东方财富还是再创新高，方正自然还是一路下跌。后来东方财富也随着市场的下跌而下跌，只是方正的下跌更多。再后来市场震荡，上升的时候东方财富的涨幅比方正大，下跌的时候跌的少。所以结论是，任何时候卖掉方正买回东方都是正确的止损。这件事让我深刻认识到，买股票一定要买代表未来的新经济公司，过气的传统公司再便宜都不能买。

一：选好行业选龙头，龙头一定是新模式

当我们确定主力行业后选具体股票时，一定是选新经济的龙头。方正是老券商，没什么创新。而东方财富是互联网创新型券商，代表新经济。同花顺的涨幅也有三倍，因为同花顺也是代表新经济的互联网券商。除了方正以外，其它的海通证券和申万证券也是涨幅不大但跌起来不小，原因也是一样的，都是旧经济模式的公司。再看代表旧模式的百度和代表新经济的coinbase，也是一个天上一个地下。

二：代表未来的股票才有戴维斯双击的超额回报

买股票是为了赚取超额收益，也就是估值和业绩的双重突破。但戴维斯双击往往只发生在新经济的公司，因为它们代表未来，投资者只愿意为未来买单。这是梦想，万一实现了就有超额回报。投资者不认为这种超额回报会发生在旧模式的传统公司，因此再便宜也不买。

三：牛市泡沫青睐想象力而不是市盈率

百度十倍市盈率还在喋喋不休，coinbase百倍市盈率也不言顶部。原理很简单，人们只为梦想买单，只为可能的超额收益买单，虽然这样的超额收益往往一地鸡毛。你作为一个投资者，就是要在这样的市场标的中才能赚钱啊。正如芒格所言：“在有鱼的地方钓鱼。”

四：任何时候换回新经济都是最及时的止损

如果买错了，任何时候换回新经济都是最及时的止损。想想东方财富和方正是不是如此？在低位卖掉方正换成东方，涨的时候方正只涨5%，东方已经超过10%了。在任何一个时点，持有什么股票的决策依据是唯一的：“那就是接下来那支股票可能的涨幅最大”。答案很简单，那就是代表新经济的行业龙头。因此任何时候都要果断放弃旧经济模式的股票，换回新经济。

五：选中的股票突然大涨要卖出

关于选中的股票大涨要卖出的话题，前期的文章讨论很多了，这里也就不再赘述。再次提出，是为了提醒自己。突然大涨尤其是乖离率陡峭的大涨，大概率是会回调的。如果不卖出的话，盈利回调是很痛苦的。卖出也可以回调到位再次买回啊。就算之后继续上涨，起码也赚到了啊，老天已经给的够多了。而且也不一定全卖，留点底仓也是可行的方案。