第8章 投资营销谎言3：“我们的收益——你看到的就是你得到的”2
收益率要加权计算
平均收益率这个业绩指标并不能真正表明我们赚了多少钱。
简而言之，公募基金投放广告宣传自己的具体投资收益率是多少，但正如约翰·博格所说的，这并不是“客户真正赚到手的投资收益率”。
事实上投资者很少会在一年刚开始的时候就把所有的钱都投到基金上。投资者一般是一年里陆陆续续地往基金里面投钱——他们一般是每次发工资后就拿出一部分转入401(k)账户，然后再用这些钱去买基金。
这种现实世界真实业绩的计算方式被称为资金加权收益率。资金加权收益率是我们真正拿到手的业绩，而时间加权收益率是基金经理用来做广告吹嘘的业绩。
博格说：“我们比较过这两种基金投资业绩，一个是投资者真正赚到手的业绩——资金加权收益率，另一个是基金本身赚到的业绩——时间加权收益率。我们比较之后发现，投资者真正赚到手的业绩要比基金本身的业绩低3个百分点。”
如果基金广告上说的业绩是6%，那么基金投资者实际赚到手的业绩只有3%左右。
