美股IPO这周有一只新股《第一高中教育》发行，到底要不要认购？下面就《第一高中教育》的基本面，业务优势，财务报表等进行综合分析及申购计划。
第一高中教育招股信息：
公司简介：
第一高中教育历史可以追溯到2012年8月，当时公司成立了第一所学校，提供课后辅导服务。自2020年9月30日起，集团已经建立了由19所学校组成的网络，为高考复读生提供14个中学课程，7个中学课程和4个补习班课程。集团还与当地政府和中国的其他第三方合作，并预计将于2021年9月推出两所提供高中课程的新学校。此外，集团还为有兴趣在海外求学的学生建立了中英文双语课程。
截至2020年9月30日，集团在整个网络中拥有25,867名学生，其中17,230名高中生（包括高考留级生）和8,637名中学生。集团致力于招募具有足够学历的教师，在他们的领域内奉献和积极的专业人士，并致力于提高学生的学业成绩。
截至2020年9月30日，集团的学校共有1969名教师，其中约99.3％拥有学士学位。截至同日，我们在学校网络中共有38位校长和副校长，负责学校的战略发展和运营。截至2020年9月30日，就清华大学和北京大学（北京顶级教育机构）毕业的中学教师人数而言，集团是领先的运营商之一并致力于改善学生的学习成绩。
公司亮点：
第一高中教育在国内的运营主体为长水教育集团，目前是中国西部最大民办高中教育提供商，核心亮点有：
1、按高中生在校人数计算和高中学校数量计算增长率均位列全国前20家民办高中教育集团榜首；
2、第一高中教育集团高中毕业生被大学本科录取率为63.9%，其中一流大学录取率约为29.2%,而同期中国西部大学录取率仅为40.5%,一流大学录取率仅为13.1%；
3、第一高中教育集团致力于招募具有优尖学历的教师，当前约99.3%教师拥有学士学位，就清华和北大毕业的教师人数而言，亦在中国民办教育的所有运营商中处于领先位置；
行业概况：
私立高中行业一直是并且有望继续成为整个高中行业的重要增长动力。根据CIC报告，中国私立中学产业的收入从2014年的291亿元人民币增加到2019年的510亿元人民币，预计到2024年将达到1600亿元人民币。CIC报告显示，中国的高中从2014年的240万所增至2019年的360万所，预计到2024年将达到610万所。
中国西部的民办高中教育行业的发展速度快于全国平均水平。根据中投公司的报告，中国西部民办高中教育行业的收入从2014年的54亿元人民币增加到2019年的114亿元人民币，复合年增长率为16.1％，高于全国平均水平11.9％预计到2024年将达到人民币411亿元，从2019年到2024年的复合年增长率为29.2％，高于同期全国平均的复合年增长率25.7％。根据同一份报告，中国西部民办中学的入学人数从2014年的约40万增加到2019年的约70万，复合年增长率为10.1％，高于全国平均复合年增长率8%。
财务数据：
根据招股书显示第一高中教育2017年、2018年、2019年、2020年Q3营业收入分别为2.06亿人民币、2.53亿人民币、3.36亿人民币、2.82亿人民币；毛利分别是8662万人民币、7465万人民币、1.04亿人民币、9136万人民币；净利：4711万人民币、亏损1.697亿人民币、3169万人民币、3395万人民币。
估值：
第一高中教育上市后，市值约为2.85-3.16亿美元，2019年净利润为3169万人民币，拆算成美元约为500万，所以市盈率约为58.52-64.89倍；而2020年Q3季度净利润为3395万人民币，而2019年Q3季度净利润755万人民币，按最近12个月算净利润为5808万人民币，即TTM-PE为31.88-35.35倍。
综合分析:
第一高中教育虽然属于中国西部最大民办教育机构，但其收入主要来自集团旗下学校的学费和寄宿费，这种传统的盈利模式，决定了其天花板，并且由于计划生育导致的人口年龄结构化。这几年虽然放开二胎，但人口瓶颈较难突破，所以增长有限的情况下，第一高中教育发行市值PE并不便宜，传统行业想象空间不能和互联网科技公司相提并论，再叠加近期市场行情跌跌不休，优质科技股都下杀的厉害，这种传统行业还是不参与了，有人说最近美股上市的中概股首日表现都很好，如果真的想参加，就用华盛证券，华盛最小10股起购，以最小的成本参与摸奖也不错；知乎马上要来了，把资金留给知乎。
本人申购计划和策略
本人华盛小摸10股，其它券商放弃申购，把资金留给知乎，这知乎可惜了，竟然去美国上市，而没选择香港！
注：以上IPO分析和计划仅供参考，并不构成任何投资建议，如因此投资，产生亏损，本人概不负责，谢谢！
美股中签规则：由投行和发行方一起制定的，一般是遵循公平和平等原则，优先保证最低申购股数，申购很多股的，按照额度/申购总股数的比例分配；一般来说，优先保证人人都中签一点，然后再按申购得越多，中签得越多分配。历史美股中签率：申购300股中签5-50股不等，大概就是这个中签率。
