王延政是闽太祖王审知第十三子，闽帝王延翰、闽太宗王延钧、闽景宗王延羲的弟弟，闽康宗王继鹏的叔父，生年情况不详，起初担任都教练使。后唐长兴二年（931年），建州刺史王延禀（王审知养子）起兵反叛王延钧，结果兵败被杀。事后，王延政被任命为建州刺史，奉命抚慰当地的军民，到任后颇有政绩。
后晋天福四年（939年），闽国政局再次发生大变动，王延政的八哥王延曦杀死侄儿王继鹏，篡夺皇帝的位子。王延曦在位时以骄奢淫逸、酷苛暴虐著称，因为猜忌宗族，便时常派人去监视在各州郡担任刺史的兄弟们，一旦发现他们有任何“不轨”之举，必然会进行严厉申斥，有甚者还会遭到幽禁、杀害。不仅如此，王延曦还整日沉溺于酒色之中，做出了很多荒唐事。
王延政出于国家安危的考虑，曾多次写信劝诫兄长不要胡作非为，结果遭到王延曦的斥骂，“闽王曦既立，骄淫苛虐，猜忌宗族，多寻旧怨。其弟建州刺史延政数以书谏之，曦怒，复书骂之；”不仅如此，天福五年（940年）正月，王延羲派亲信业翘、杜汉崇到建州去做监军，“二人争捃延政阴事告于曦，由是兄弟积相猜恨。”王延政将业翘、杜汉驱逐出去。兄弟二人的关系由此破裂。
同年，王延曦为消除心腹大患，遂派统军使潘师逵、吴行真统兵4万攻打王延政，建州的形势一度非常危急。王延政担心自己难以抵御，便遣使向吴越国求援，吴越王钱元瓘抱着吞并闽国的目的，即刻派大将仰仁诠、薛万忠统兵4万前去救援。“二月，曦遣统军使潘师逵、吴行真将兵四万击延政。师逵军于建州城西，行真军于城南，皆阻水置营，焚城外庐舍。延政求救于吴越，壬戌，吴越王元瓘遣宁国节度使、同平章事仰仁诠、内都监使薛万忠将兵四万救之，丞相林鼎谏，不听。三月，戊辰，师逵分兵三千，遣都军使蔡弘裔将之出战，延政遣其将林汉彻等败之于茶山，斩首千余级。”然而，还没等吴越援军到达建州，王延政便已经袭杀潘师逵、大败吴行真，并乘胜攻取永平、顺昌二城，一举扭转局势。
王延政获胜后，便请求吴越援军原路返回。然而“请佛容易送佛难”，吴越大军南来的真实意图是想吞并闽国，如今目的远没有实现，哪有退走的道理？因此，仰仁诠、薛万忠并没有理会王延政的要求，而是在建州城的西北扎营，摆明是想赖着不走。王延政见状感到恐惧，便向王延曦求和，并跟他联手击败仰仁诠、薛万忠，斩杀吴越将士上万人。“吴越仰仁诠等兵至建州，王延政以福州兵已败去，奉牛酒犒之，请班师；仁诠等不从，营于城之西北。延政惧，复遗使乞师于闽王。闽王以泉州刺史王继业为行营都统，将兵二万救之；且移书责吴越，遣轻兵绝吴越粮道。会久雨，吴越食尽，五月，延政遣兵出击，大破之，俘斩以万计。癸未，仁诠等夜遁。”
联手击败吴越后，王延曦兄弟暂时实现和解，王延政再次向兄长称臣。然而，这种和解不过是权宜之计，等到泉州刺史王继业父子被王延曦残杀后，王延政出于恐惧便再整军队，王延羲闻讯后下令讨伐，双方遂在天福六年（941年）六月重新开战。次年，王延政转守为攻，率军进攻汀州，但经过42次战斗依然未能攻克，无奈退回建州。
此时，王延政自恃兵多将广，加之王延曦已经令国人厌弃，便不想再做他的臣子。正因如此，在后晋天福八年（943年）二月，王延政在建州僭号称帝，定国号为殷，并宣布大赦、更改年号、册立皇后、任命百官，俨然一副开国新气象。然而王延政虽然当上了皇帝，但管辖的地区不过建州一地而已，属于真正的窃号自娱。“殷吏部尚书、同平章事潘承祐上书陈十事，大指言：‘兄弟相攻，逆伤天理，一也。赋敛烦重，力役无节，二也。发民为兵，羁旅愁怨，三也。杨思恭夺民衣食，使归怨于上，群臣莫敢言，四也。疆土狭隘，多置州县，增吏困民，五也。除道裹粮，将攻临汀，曾不忧金陵、钱塘乘虚相袭，六也。括高赀户，财多者补官，逋负者被刑，七也。延平诸津，征果菜鱼米，获利至微，敛怨甚大，八也。与唐、吴越为邻，即位以来，未尝通使，九也。宫室台榭，崇饰无度，十也。’殷王延政大怒，削承祐官爵，勒归私第。”“唐主遣使遗闽主曦及殷主延政书，责以兄弟寻戈。曦复书，引周公诛管、蔡，唐太宗诛建成、元吉为比。延政复书，斥唐主夺杨氏国。唐主怒，遂与殷绝。”
王延政僭号后，准备长期跟王延曦分庭抗礼，没想到次年初发生的一场政变，却帮他快速地完成国家统一。原来，闽国拱宸都指挥使朱文进、阁门使连重遇因遭王延曦的猜忌，为了身家性命考虑，便在天福九年（944年）三月弑杀了王延曦，随后由朱文进出任皇帝。“闽拱宸都指挥使硃文进，阁门使连重遇，既弑康宗，常惧国人之讨，相与结婚以自固。闽主曦果于诛杀，尝游西园，因醉杀控鹤指挥使魏从朗。从朗，硃、连之党也。又尝酒酣诵白居易诗云：‘惟有人心相对间，咫尺之情不能料。’因举酒属二人。二人起，流涕再拜，曰：‘臣子事君父，安有他志！’曦不应。二人大惧。李后妒尚贤妃之宠，欲弑曦而立其子亚澄，使人告二人曰：‘主人殊不平于二公，奈何？’会后父李真有疾，乙酉，曦如真第问疾。文进、重遇使拱宸马步使钱达弑曦于马上，召百官集朝堂，告之曰：‘太祖昭武皇帝，光启闽国，今子孙淫虐，荒坠厥绪。天厌王氏，宜更择有德者立之。’众莫敢言。重遇乃推文进升殿，被衮冕，帅群臣北面再拜称臣。文进自称闽主，悉收王氏宗族延喜以下少长五十余人，皆杀之。葬闽主曦，谥曰睿文广武明圣元德隆道大孝皇帝，庙号景宗。以重遇总六军。礼部尚书、判三司郑元弼抗辞不屈，黜归田里，将奔建州，文进杀之。文进下令，出宫人，罢营造，以反曦之政。殷主延政遣统军使吴成义将兵讨文进，不克。文进加枢密使鲍思润同平章事，以羽林统军使黄绍颇为泉州刺史，左军使程文纬为漳州刺史。汀州刺史同安许文稹，举郡降之。”朱文进弑君自立后，遭到王延曦的部将留从效、陈洪进的反对，他们为了消灭逆党，便联合王延政一起进攻福州。
面对着优势敌军的进攻，朱文进连战连败，在这种情况下，部将林仁翰为求自保便杀死朱文进，然后将福州献给王延政，时在同年底。开运二年（945年）王延政率军进入到福州后，宣布将国号由殷改为闽，以示继承法统。但与此同时，王延政却仍将都城设在建州，而将福州改称东都。此后，王延政自认为功德圆满，便开始纵情于酒色之中，荒唐程度不亚于王延曦。
然而，就在王延政大肆享受之际，北方强国南唐却已经调兵遣将，意在吞并因内战而元气大伤的闽国。就在王延政进入福州的同年，南唐中主李璟派大将查文徽进攻闽国，并在建州水南一战中摧毁王延政的主力，迫使后者势穷投降。由此，立国36年的闽国灭亡。王延政投降后，事迹便不再出现于史册当中，仿佛人间蒸发一般。
