藏在财务报表里面的5个秘密
第一、营收增长背后猪肉注水秘密。
如果一个企业连续两年，应收账款绝对值上升增幅，超过营业收入上升增幅，说明这家公司赚钱没有增长，只是收到了很多白条。
个人理解：1、应收账款是往来科目，如果对方不付款，余额会不断增加；2、营业收入是损益类科目，当年的营业收入只在当年体现，不会累计到第二年。
当应收账款绝对值高于营业收入，就可以考虑：1、是不是往年的应收账款没有收回，账龄有多长？2、能不能收回，有没有坏账风险？
第二、流动资产增长背后猪肉注水秘密。
如果一个企业连续两年，存货绝对值上升增幅，超过营业收入上升增幅，说明这家运营出现了很大的问题，产品根本卖不出去。
个人理解：1、存货属于生产成本的一种。存货绝对值增加，同样技术条件下，生产的产品也就越多；2、产品越多，理论上，营业收入也应该增加，且大于存货绝对值。
如果营业收入绝对值低于存货，可能出现了以下情况：1、产品不满足市场需求，卖不出去；2、产品以等于或者小于生产成本的价格销售，也就是打折促销；3、销售体系出现问题，不能实现从产品到收入的转变。无论哪一种对投资者来说，都是高风险的信号。
第三、提前发现破产前兆的秘密。
如果一家公司流动负债远远大于流动资产，说明这家公司接近破产了。
个人理解：1、流动资产，企业在一年或者超过一年的营业周期内可以变现的资产；2、流动负债，企业在一年或者超过一年的营业周期内需要偿还的债务。
流动资产大于流动负债，也就是到了资不抵债的地步。我们可以从两方面考虑，一是增加流动资产，譬如通过融资贷款举债增加流动资金；二是减少（延缓）流动负债。譬如公司有很烧钱市场前景很好的新项目，且获得债权方谅解，宽限偿债期限。否则企业会面临着资金断裂破产风险。
第四、提前发现金矿的秘密。
如果一家公司经营活动现金流净额，远远大于净利润，说明这家公司有隐蔽的盈利能力，可能是一个金矿。
个人理解：1、经营活动现金流净额远远大于净利润，我们可以从两方面进行分析，一是业务形式和内控流程决定了净利润低于经营现金流净额，譬如预收账款，收入分期确认；譬如内部审批流程过长造成的应付账款积压；我们可以通过账龄分析其合理性。二是，企业有做小净利润的动机，譬如避税。2、经营活动现金流净额预示着企业有很好的自我造血能力。
第五、精准判断盈利能力的秘密。
一家企业的自由现金流（=经营现金流-资本支出），是这家企业当年的真金白银收入，比净利润更真实，更难作假，衡量公司盈利能力更准确。
个人理解：1、净利润操纵空间远大于现金流，更换会计核算方法，利用关联方输送，具体操纵方式这里不一一列举。简言之相信净利润还不如相信现金流，至少银行对账单上的流水是真金白银；2、经营活动现金流考验的是一个企业自我造血的能力，资本支出是由于购置经营长期资产而在当期支付的款项。经营现金流能够覆盖资本支出，获得的自由现金流才是企业可以自由支配的现金流。毕竟现金为王。
财务报表的分析，以上是五个很好的切入点，由点及面，更需要配合财务分析指标来阅读企业年报。看样子是第二节课会学习的内容。感谢小熊老师的授课。
