业绩亏损的上市公司是否值得投资？
这本身并不是一个多么高深的问题，但是不同的投资者对此的看法完全不同。有人投资股市完全不看上市公司的业绩，要么是看不懂财务报表，要么是不相信财务报表；也有人只选择业绩好的白马股，亏损的企业一概不入法眼。
业绩亏损的企业当然值得投资，逻辑很简单，绝大多是企业盈利都是先从亏损开始的，那些创业伊始就能实现盈利的少之又少。
无论国内国外，都有很多优秀的企业都是在亏损的时候上市的，比如亚马逊、京东、爱奇艺等。京东2014年在纳斯达克上市时，尽管处于亏损状态，但IPO估值仍高达260亿美元，仅次于腾讯、百度的第三大互联网公司，之所以投资者愿意给与亏损的京东如此高的估值，就是看好公司的巨大的成长空间和对电商市场的长期看好。
那么如何从业绩亏损的上市公司中寻找投资的“黑马”呢？
一、重点考察公司的成长性
成长性包含两个方面，一是企业自身的核心竞争力，也就是说企业具备未来长期增长的能力和潜力，二是行业的增长空间，如果行业的市场需求规模小，市场空间增长有限，那就会限制该行业中企业增长的空间。当然，对于公司成长性的评价可以从多方面进行，比如从技术领先水平，品牌影响力，企业的经营管理能力，市场开拓能力等各方面。
如果具体到财务指标，可以从销售额增长率与利润额增长率，以及ROE、销售净利率在近几年的提升情况这几个财务指标来考察。通常情况下，在企业的销售额、利润额能够保持持续较高增长幅度，ROE、销售净利率能够持续提升，而且该公司具备独特的竞争优势，预计未来几年的增长空间仍然很大，基于这些特征，就可以基本判断这家公司的成长性较好。
二、公司亏损的原因是暂时的、偶然的还是长期的
造成企业亏损的原因有很多，有些亏损是企业主动选择的结果，比如京东商城在长时间内亏损，主要目的是通过低价扩张，快速占领国内电商市场的空间，并且在自建物流、仓储方面投资巨大，这些都是自主选择的战略性亏损，目的是为了获取长远的投资收益。也有一些亏损是偶然一次投资损失，导致公司账面利润亏损，但只要公司的内生性增长、盈利的基本面没有改变，那么我们仍然认为该公司具备投资价值。
三、从业绩亏损中更容易找到“黑马”
对于一些业绩本身就非常好的上市公司来说，一般情况下早就被投资者发现，市值一般都很高，所以，从业绩好的上市公司中找到黑马的难度要大得多。
而如果能够从亏损的企业中找到被低估的股票，那么往往能够发现“黑马”，这样的股票往往能带来超出预期的收益率。
但是，需要提醒读者的是，从亏损的上市公司中寻找“黑马”的难度是很高的，不仅仅需要具备很强的财务报表分析能力，而且要对于行业、市场都要具备深刻的理解。所以，在亏损企业中寻找投资机会，仍需保持高度警惕。
