投资分为两种，一种是卖价投资，一种是买价投资。买价投资就是价值投资，只看买价，不看趋势。因为价值投资认为趋势是无法预测的，是随机波动的。投资是否盈利，棒球是否全垒打，核心在于你是否能够买到极度性价比的资产。卖价投资因为关注趋势，所以涉及大量对于趋势分析的知识和思想，他们运用宏观经济和数学的内容，希望对当前的趋势进行预测，然后通过投资胜率高的资产，而获得财富。巴菲特是典型的买价投资者，他赚到的钱，全部都是通过买价确定的，他从不关心趋势，也从来不关心卖价。

买价投资有三个过程。当你一无所有，就做知识套利，比如当医生，能够帮助你快速的建立财富。因为医生的知识是最值钱的。当然我说的是在美国。在我教数学竞赛的后，我能明显感觉到不同的知识换来的钱是不同的。我研究法律，法律圈不会给你知识套利的机会，我教cfa，赚的钱和数学差不多，但是知识套利机会少，对方交付要求高，屁事多。我在中国新闻周刊当记者，屁事多，赚的少，知识套利极差，而且可以无视你的付出直接拒绝给你钱，交付要求非常多。所以我发现，做数学竞赛，尤其是小学数学竞赛，是知识套利最简单的领域，能让我不需要太多的知识，只进行简单的套利，就能赚到和医生差不多的金钱，而不需要做手术这种专业技能要求极高的事情。

从这个角度看，知识套利和核心是交付的简单程度。资产交付过程是极为简单的，确定你的工作是否是知识套利，关键就看交付要求多还是少，如果交付要求少，就是知识套利，如果交付要求多，就不是知识套利，或者说，交付简单，就是知识套利，交付复杂，就不是知识套利。每个人能力不同，对某个工作是否为知识套利的认知就不同。有的人觉得当个法医就是知识套利，但是对于我来说，就不是。我觉得，上手速度是非常重要的因素。比如我讲小学数学，上手速度就非常快，交付简单，要求少，这就是知识套利。说白了，知识套利不仅要交付简单，购买知识的行为，也要简单。也就是，买和卖的过程都简单，才是知识套利。知识套利的简单程度和稀缺程度有关。比如任何男性的底线，其实是幼儿园老师，当然还有男护士，因为太稀缺，因此知识套利的交付和费用就非常宽裕。但是如果不稀缺，就存在竞争，会压缩金钱空间。我一向认为，知识套利，套利的是知识，知识可以跨空间跨时间存在，像护士，包括销售这种不太需要知识而更看重体力的，还有送外卖的，都不太属于知识套利。你必须要先感受到知识套利的美好，才能开始感受资产套利的美好。很多人问，如果不从知识套利开始，能否直接做房产套利。我的观点是，任何事情都是循序渐进的，你不具备摄取知识和传递知识的能力，你就很难有识别地产的能力，你不具备识别地产的能力，你就不具备鉴别公司的能力。当然，有些人天生就聪明，他们一开始就可以开始着手研究公司，但是对于大多数普通人来说，循序渐进可能是非常重要的点。因为赚钱的门派很多，你要做价值投资，那么对于实地勘察，调研，交流，分析，阅读都是非常重要的基本功，那么房产套利能够帮助你建立这一套能力，当然，如果你是趋势投资者，那么趋势也有属于自己的能力圈，比如宏观经济预测，数学量化分析等，这些可能对普通人的要求太高，不如价值投资，哪怕普通人也可以实现。

宏观经济就是趋势。芒格说，研究宏观经济十四分钟，就浪费了十四分钟。

走对路最重要，不要计较小钱，上个杠杆，或者冒个小险，这都无伤大雅，没必要在这里浪费时间。