最近看了本书叫《买入，持有，富有：一名金牛基金经理的投资之路》，作者是张可兴，现在分享一下我看此书的心得与笔记。

先来看看作者，张可兴2001年创办过教育培训企业，曾经把企业做到西安同行业第一；2005年开始从事股权投资，后来逐渐进入股票二级市场投资，创办了自己的私募基金。

巴菲特曾经说过，他能投资股票获得成功，不仅仅因为他是投资家，而且还是企业家，企业家的身份让他能够以经营企业的眼光去投资股票。张可兴是个价值投资者，巴菲特是他的领路人。早年的创业经历给了他和巴菲特一样的投资体验，让他在后来的股票投资中获利颇丰。

这本书出版于2018年，分为价值投资理念和致股东的信两部分。虽然书中致股东的信这部分关于2009年-2016年的投资分析对当前已不具参考价值，但是贯穿全书的股票价值投资理念依然很有借鉴意义。

作者的股票投资理念就是：

立足“买股票就是买企业的股权”这一商业本质，在股价严重低估时投资于具备长期竞争优势和巨大发展潜力的优质企业股权和股票，既追求由企业成长壮大、企业股权价值提升所带来的股票价格升值，又利用股市自身牛熊规律，实现同一份股权在市场不同阶段的低买高卖，获取高额复合投资回报。

作者的选股逻辑：

1、能够搞懂企业的未来：懂的定义是能够大致地判断企业未来现金流或利润的下限，同时还要大致判断管理层是否会以合适的方式将利润返还给股东。

2、 商业模式最重要：商业模式就是企业的赚钱模式，好的商业模式就是未来能很确定地赚越来越多的自由现金流的模式。

3、未来的发展空间是否足够大：将来的用户或者使用量是否会越来越多。

4、 优秀的管理层和企业文化：管理层理性，能干，诚信，以股东利益为重；企业文化重视消费者导向，聚焦，诚信，不过分追求销售额或市场份额等。

5、 便宜的价格：要相对于内在价值有比较大的折扣，1元钱买4角钱的东西。

我的学习收获：

1、买股票就是买企业的股权，以经营企业的思路去投资股票。

2、投资之前要确保对上市公司有充分的了解，不熟悉的坚决不投资。

3、股票的价格最终由公司的价值来决定。

4、要有耐心，不要频繁交易。A股具有牛熊转换的规律，低估值时再买入，等待高估值时再卖出。

5、复利很强大，但是复利有正利率也有负利率，一次亏损就有可能功亏一篑。我们投资不要贪图冒进，而是要追求稳步上升。

6、投资要有安全边际，使用长期闲置资金投资。

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