格雷厄姆作为企业基本面分析的典范，投资思想和其所处时代有着巨大的关联。
他所活跃的时代正值资本主义危机爆发前夕，一战二战引爆了整个资本主义世界的矛盾。那时投资最重要的是先活命再挣钱，所以他的投资准则里更关注低估价买平庸股票，以此发散出分散投资、价值回归即止盈等思想。不是我不想挣大钱，谁知道哪天就要下倾盆大雨呢。
到了巴菲特这一代，资本主义阵营在美国的带领下打赢了冷战，整个世界欣欣向荣，在这样的股市里，想找到绝对低估的股票难上加难，市场有大把的银子可以挥洒。此时巴老就不完全照搬恩师格雷厄姆那一套理论了，他借鉴了费雪关于成长股的理论，以正常价格买入优质股票，也能获得超额利润。
对于 A 股这样有钱有泡沫、容易高估的市场，适当放宽低估的标准。一些行业低估时，只要不破产，最后都会涨回来，这是一个新兴市场的特点。
