1.桥水基金创办人瑞达利欧的生活阅历(1980~2017)
1979~1980年,不同的市场开始出现了相同的变化趋势,背后的原因是更多的受货币供应和信贷增长的波动影响,而不受各自内部供需平衡的影响。所以他一头扎进了宏观经济和历史数据的研究中,增进他对规律的研究。
当时的世界首富享特先生对市场的判断和他一样,看到了债务危机和通胀的风险,所以在白银每盎司1.2美元买入,并不断的补仓,一直到10美元,达欧利退出了,享特坚持补仓,白银价格一直涨到50美元,然后暴跌到11美元以下,享特先生破产了。
达利欧虽然有些懊悔,没有赚到后面的40美元,但是他坚持自己原则,看好就收。
1982年,因为他正确的预见了债务违约,所以得到很多人的关注。他接着判断,美国发生恶性通胀的概率是75%,所以他买入黄金和国债,作为对美元的对冲。而市场给了他一记闪亮的耳光,美国经济繁荣无通胀增长。他损失了很多,甚至不得不解散了公司。
2.通过市场交易是困难的,有赌博者的镇定,洞察者的自由和十足的勇气,才能抓到一丝的机会。
通过这次案例,他明白,无论他知道多少东西,无论他多勤奋,都不能做绝对的断言。这让他去研究过去100年里,主要经济体发生的活动,并总结出决策原则。
这次失败让他变得更加谦逊。
他看问题角度从“我是对的”变成了“我怎么知道是对的。”
他自己保持极度开明的心态,允许他人指出他可能疏忽的东西。而且他们开始写交易部门的错误日志,把出现的不良结果都记录下来,采取补救行动,不断的跟踪和解决问题,完善交易机制。
找到与他观点不同的聪明人,能够理解对方的推理逻辑,知道自己在什么时候不能明确的意见,不急于下结论。平衡风险来取得更大的回报。
同时他意识到,人们最大的优点和最大缺点互为正反面。
只有当自己承认缺点的时候,才能做出相应的改变。鱼与熊掌可以兼得,这是第三条道路,是投资的圣杯。他有15到20个良好的互不关联的回报现金流,能大大降低的风险,而且收益良好。
3. 靠水晶球谋生的人总是要吃地上的碎玻璃。重要的事情并不是预知未来,而知道在每个时间点上,如何针对有限的信息做出合理的回应。
桥水进行市场交易的目的并不是单单赚钱,而是为了建立人际关系,为客户服务。
去那些有趣的地方,认识有趣的人,通过他们的眼睛看世界。
1995年,他让自己的儿子在北京上了一年普通的小学,学习与认识中国。
他随时都保持一种好奇心。
在不断的交往与旅行中,他越来越成熟,可以放弃一些好的选择,从而追求更好的选择。
他一边工作,一边兼顾家庭,有的时候出差会带上孩子。
他选择员工,倾向于聘用没有多少经验,聪明,坚定,有个性,创造力和常识的新毕业生。
4.他在公司里提倡一种非常透明的工作原则,
- 把真实的想法摆在桌面上。
- 允许存在深思熟虑,分析认为愿意在相互了解过程中更改观点。
-如果分歧仍然存在,通过有诚意的制作方式,使我们把怨气留在对方身上。
5.1995年,桥水已经从1个人变成了42名员工,管理着41亿美元资产。他们与市场博弈独立,有创造性的思考,进行押注而犯错,把错放在桌面的分析,则根本原因是一些更好的做法,系统的陆续更新,犯下的错误,如此循环,不断演进,终于形成了自己的投资风格。
2008年, 他们的客户资产组合是,假定我们的估计正确的,将以某种方式对冲的仓位,保持足够的盈利,可能会有限的损失。万一我估计错误的,我们还给他应急的方案可以用。
他们每个员工都进行了性格mbti测试,并把测试结果变成棒球卡,可以公开,让别人了解自己的强项和弱点。
未雨绸缪,并没有让桥水继续保持成功。因为他和多数人一样,都有情绪障碍,很难坦诚面对自己的问题弱点,面对扑朔迷离的形势和挑战。
6.一个成功的人,同时看到大图景与个小细节,以及中间的层次,并能总结出观点,和多数人分享。一个成功的人,不但需要自身视野宽广,而且能与其他聪明人良好的沟通,了解不同的视角。所有的一切都是为了进化。