黄金和白银同步突破引发了关于进一步扩大的猜测。从技术的角度来看，尤其是金价突破1800美元已经为向2011年的纪录高位开放敞开了大门。
然而，最近几周对1800美元的高度关注可能会导致一些比预期更快的疲惫，而短期战术头寸已经准备好突破。在此基础上，尽管我们看到进一步的上涨空间，但今天的价格走势可能最终对两种金属的短期走势至关重要。
我们的交易重点是什么？
现货黄金已经突破了1800美元/盎司，从而成功地完成了前两次的失败，最近一次是在2012年。随着白银同时突破18.40美元/盎司的阻力，现在开辟了通往更高价格的道路。突破现在可能预示着金价将延伸至2011年创纪录的高位1920美元/盎司，而白银可能瞄准下一个阻力位，略低于19美元/盎司，随后是19.65美元/盎司。
注意：最近几周对1800美元/盎司黄金的强烈关注可能会引发市场疲软的风险。预期的突破和压倒性的看涨市场情绪可能已经吸引了一批短期战术多头头寸。如果以今天的收盘价计算的跌势未能吸引到新的动力购买，我们可能会看到一些获利回吐。总体而言，我们认为没有理由在接下来的几周和几个月内无法实现额外收益。但是毫无疑问，未来将是有趣的一天。
推动最新走高的最大单项投入是美国收益率的近期发展。尽管十年期国债的收益率仍处于相对狭窄的区间内，但我们已经看到盈亏平衡收益率（通货膨胀的一种表现）上升，导致实际收益率下降至目前的-0.8％。这些事态发展基本上突显了在收益率上升的情况下，具有收益率曲线控制的美国市场将是什么样子。
破译黄金走势时，下面这张图表仍然是我们的最爱。它强调了通过收益率（尤其是实际收益率）的发展来跟踪美国经济的重要性，这表明一旦扣除通货膨胀率（盈亏平衡点），投资者将获得持有美国十年期债券的预期收益。
尽管由于Covid-19锁定和衰退，新兴市场的实物需求仍然非常疲软，但对“纸”金的需求已足以抵消这些下降。今年以来，金银支持的ETF的总持有量已达到1.04亿盎司，增长了25％。与此同时，对冲基金在将其COMEX黄金期货的净多头削减至一年来的低点之后又回到了买方。在过去的三周（直到6月30日）中，他们的净多头增加了540万盎司（5.4万手），达到1800万盎司，比2月份的峰值低了约37％。
突破1800美元/盎司，从技术角度来看，在2011年和2012年被拒绝的高点，将支撑到2011年创纪录的1920美元/盎司的高位。
白银
自2016年以来，自2011年以来白银兑黄金一直呈下降趋势，自2011年达到50美元/盎司的历史高位以来。通过XAUXAG比率看到的疲软在3月份达到创纪录的125点（银盎司至1盎司黄金）时达到最高点。从那以后，白银设法挽回了大部分损失，但目前的98水平仍远高于80左右的三年平均水平。
然而，黄金和工业金属的反弹组合将为金属收回一些失地提供所需的支撑。目前，突破18.40美元/盎司可能意味着初步移动至18.95美元/盎司，随后是2019年的高点19.65美元/盎司。
