如何控制个股期权风险获取回报？
;以一家大型券商金融创新业务部门为例，其期权业务的服务对象包括：有资产配置和风险对冲需求的金融机构，有市值管理、股权规划、资本运作需求的上市公司及其股东，需要套期保值和现金管理的国有企业及产业客户，有资产配置及风险规避需求的高净值个人客户，需做仓位管理、量化对冲的基金和资管机构。
以买入看涨期权为例，假设在2017年7月19日，客户看涨工商银行，价格为5元，客户以0.25元的价格买入挂钩工商银行的欧式看涨期权，行权价为5元（100%），2017年10月19日合约到期。
上述案例中盈亏分析如下：投入成本为0.25元，即期权费率为0.25元/5元=5%。若股票到期上涨，则客户可以获得行权收益，若上涨超过5.25元，则行权收益超过投入成本0.25元，整体盈利，若股票到期价格低于5元，则客户选择不行权，最大亏损仅为投入成本0.25元。
卖出看跌期权时，该券商所做的对冲交易风险指标为：首日交易量不超过标的股票近一个月日均成交额的100%，大宗交易不受限制；总持仓量不能超过总股本的3.99%。
该券商金创部负责人介绍，上述交易的要点在于：客户卖出看跌期权，行权价为现价的90%，该证券支付期权费，客户提交履约保障金；交易到期，如股票价格上涨，则客户获得期权费，并收回全部保障金；若股票价格跌破行权价，则客户以行权价格购买股票；交易期间，若股票价格下跌超过追保线，则可追加保障金至追保线以上；期限一个月，可提前终止或者展期；期限、行权价、保障金比例等，视具体标的而定。
有券商机构业务部负责人告诉记者，场外期权最大的难点在于定价。帮客户控制风险才能留住客户。“对于期权交易最重要的就是定价，如果客户询价后券商定不出合理的价格，客户就不会选择在这里交易。融资能力、定价能力是支撑券商开展场外期权业务的关键。
