万能树__行为金融学笔记

树木是大地写在天空上的诗歌,我们砍下树木做成记录我们空虚的纸张。

      信息大爆炸时代,一定要学会总结归纳,化繁为简,对于学科的学习,用树形结构来梳理,生动形象。

    传统金融学和行为金融学的几大关键区别:

      一,传统经济学的学习路径是这样的,套用本硕博的结构,本科学基础学科数学,研究生学应用学科经济学,博士学就是顶层金融学,所以,传统金融学这棵大树的根基是理性,是数学,只要是数学,最终出来的就是确切的数字,有清晰的答案。行为金融学认定,金融学从根本上是社会科学,研究的是与人相关的社会运行规律,金融市场买什么卖什么的决策都是人做出来的,而人怎么想怎么做应该是心理学的范畴。

      二,“应该是”解决的是长期均衡的规律,“实际是”解决的当前具体的决策。

    规律最终会体现出来,是长期的,人的行为是随机的,群体性行为则变成系统性的,当出现系统性偏差时,就会不断往一个方向放大,直至触及到一个阈值,才往回纠正。要学习规律,事物最终的发展方向始终会追随规律,水往下流火往上烧,但更要清楚认出当下的真实,是往哪个方向走?是规律发生作用了,还是人群的群体性效应?然后,往哪一个方向偏转,现在最科学的做法是跟随,不加入,还是掉头。

      三,传统与行为金融学在看待市场走势的不同观点:第一,传统金融学认为大盘是不可预测的;而行为金融学认为,大盘是可预测的;第二,传统金融学认为人是理性的;而行为金融学认为,人是非理性的,一群人在一起,还会产生系统性偏差;第三,传统金融学认为套利可以消除一切价格偏差;而行为金融学认为真实市场中的套利是有限的。

      格林斯潘在2007年金融危机后的精彩发言:高估理性,低估贪婪。

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