财务风险是指公司财务结构不合理，融资不当使公司丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，主要和债务有关。
而资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，可以是债务的资本成本，也可以是股权的资本成本。
二者没有可比性。
集权的内容
1集中制度制定权，
2筹资融资权，
3投资权
4用资担保权
5固定资产购置权
6财务机构设置权
7收益分配权。
分权的内容
1分散经营自主权。
2人员管理权。
3，业务定价权
4费用开发审批权。
经营环境
包括1经济体制、
2经济周期、
3经济发展水平、
4宏观经济政策、
5通货膨胀。
银行借款的筹资特点
从银行或非金融机构借款。
可提前偿还或者在延期：筹资弹性大。
贷款机构资本实力现实：筹资数额有限。
借款程序简单。
筹资环节少，筹资费用低：筹资速度快，资金成本较低。
长期借款保护条款。
“条款多，风险小，银行回报低
发行债券的筹资特点
资本市场筹资
资本市场为公共市场，影响大：可以提升社会声誉，可以一次投资数额大。
发行程序复杂
筹资环节多，筹资费用高。
资金使用限制少
条款少，风险大。资金占用费高。
直接吸收投资的筹资特点。
定义：直接吸收国家、法人、外商、个人投入资金。
不划分为等额股份：不宜进行产权交易。
不在资本市场流通。
股东数量较少：控制权集中，不利于公司治理。
投资者以参与利润为目的，且持股比例大，可影响股利分配决策：资本成本较高。
出资方式多样：实物，土地，工业产权；能够尽快形成生产能力。
程序（协商和签署投资协议容易进行信息沟通）
投资管理“一模五指”
互斥看效果，独立看效率
国有投资公司是有限责任公司的一种形式，我国国有独资公司不设置股东，由国有独资监督管理机构行使股东会职权。
企业财务管理目标理论
利润最大化/股东财富最大化/企业价值最大化/相关者利益最大化。
利润最大化：没有考虑利润实现时间和资金的时间价值/没有考虑风险问题/没有反映创造的利润与投入成本之间的关系/可能导致企业短期行为倾向，影响企业长期发展。
提示：利润最大化的一种表现方式是每股收益最大化，每股收益最大化，除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，与利润最大化目标的缺陷基本相同。
股东财富最大化
优点：考虑了风险因素， 在一定程度上避免了企业短期行为。
对上市公司而言，股东财富最大化，目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：非上市公司难以应用。
提示：利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化以及相关者利润最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础。
企业价值最大化（缺点：该目标过于理论化，不易操作。
相关者利益最大化（体现了合作共赢的价值理念体现了前瞻性和现实的统一。
提示：企业的利润相关者不仅包括股东，还包括债权人，企业经营者，客户，供应商，员工，政府。注意：强调股东的首要位置，强调收益风险的权衡。
利益冲突和与协调
所有者与经营者的利益冲突。
约束措施，解聘“所有者约束”/接收/“市场约束”。
激励措施：期权，股票，绩效股。“绩效股是企业运用每股收益资金收益。
所有者与债权人的利益冲突
事先预防措施：限制性借款（例如事先规定借债用途，限制借债担保条款和借债信用条件）
事后补救措施：收回借款或停止借款。
企业财务管理体制的一般模式及优缺点
含义：明确企业各财务层级责（责任）、权（财务权限）和利（利益）的制度。
其核心问题是“权”即如何配置财务管理权限的问题。
集权和分权相结合型
实质是集权下的分权及重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位对其日常经营活动具有较大的自主权。
影响企业财务管理体制集权和分权选择的因素
企业生命周期：偏重于集权……经营风险高的阶段如初创阶段。
企业战略“集团内部各所属单位之间的业务联系。”：偏重于集权……如纵向一体化战略的企业业务联系密切。
企业所处市场环境：偏重于集权的企业，他所处的环境稳定，经营风险小。
......偏重于集权的企业规模小，财务管理工作量小/素质高，能力强。
在信息网络系统“集团内部信息化管理方面”，偏重于集权企业的基础较好，有及时准确传递信息的网络系统。
经济周期中的不同阶段，譬如有复苏，繁荣，衰退，萧条。
财务管理战略对象的项目也有不同。
譬如针对设施投资的固定资产项目。
在存货储备方面的流动资产项目，在产品策略方面的流动资产项目。
还有人力资源项目。
通货膨胀对企业财务活动的影响及企业应对措施
影响：
引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求/企业利润虚增，造成企业的资金由于利润分配而流失/引起利率上升，加大企业的筹资成本/引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度/引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。
应对措施：
通货膨胀初期，进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值/签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失/取得长期负债，保持资本成本稳定。
通货膨胀持续期，采用比较严格的信用条件，减少企业债权/调整财务政策，防止和减少企业资本流失的。
金融环境
1，金融工具它的特点有流动性风险性，收益性。
其中风险性，一般包括信用风险和市场风险。
