《一本书读懂财报》肖星著 117页~121页
偿债包括两个维度：偿还本金和偿还利息。因此衡量企业的长期偿债能力，可以从这两个角度入手。
一、利息的偿还
企业用什么偿还利息呢？当然是企业赚的钱，也就是净利润。那么净利润/利息这个指标有意义吗？因为净利润是在扣除了利息之后的结果，净利润/利息这个指标实际上在计算利息偿还以后，企业赚的钱还可以再还几次利息，从这个角度说净利润/利息这个指标没有意义。同样的思路，所得税费用是在利息费用扣除之后计算的，因此用息税前收益（扣除利息、所得税费用之前的利润）来测算偿还利息的指标比较合理。
财务指标：利息保障倍数。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用，衡量公司偿付借款利息的能力。
例子：公司净利润为420万元，所得税为100万元，财务费用为100万元，息税前利润为420+100+100=620万元。
利息保障倍数等于620÷100=6.2。也就是说公司赚的钱够还6.2次利息，偿还利息的能力很强。
二、本金的偿还
长期负债本金的偿还很漫长，企业不会准备一笔专门偿债的资金。资产负债率是一个常用的指标。
资产负债率=负债总额/资产总额
这个指标可以很直观显示借钱越多越无法偿还，又叫财务杠杆。比如说一家公司有50万元的资本，那它只能用这50万元赚钱；如果这家公司有50万元资本，又借了50万元，那公司可用资金就有100万元。对于股东来说，最好是空手套白狼，用别人的钱生钱。但是债权人就不乐意了，没有人是慈善家。因此财务杠杆是公司和债权人博弈的结果，不会太高，也不会太低。
中国上市公司的平均资产负债率维持在45%左右。特殊行业可能会有比较高或比较低的资产负债率。比方说，重资产企业需要钱，也有大量资产用来抵押贷借款，所以有很强的借款能力，很多航空公司的财务杠杆高达80%。而流动性较强的大超市比如沃尔玛的资产负债率在60%左右。轻资产的新型企业由于资金宽裕，且不需要太多资金，财务杠杆一般比较低。
利息保障倍数和资产负债率更是企业整体偿债能力的衡量衡量指标。
