说到研究股票、研究投资，总是绕不开股神巴菲特，不过绝大多数人知道的巴菲特，都无外乎、价值投资、长期持有、可口可乐、苹果、拍卖慈善午餐等耳熟能详的关键词，刚入门的投资者都会对他的投资风格、投资逻辑进行重点研究，希望能站在巨人的肩膀上，借鉴堪称史上最伟大投资者的经验，为自己的投资之路寻找方向，但当对他的了解越多，就越会发现，这世上只有一个巴菲特，他的路并不是那么容易就能复制。
巴菲特大学时期便师从价值投资的鼻祖格雷厄姆，致力于挖掘企业的内在价值，巴菲特早年也一直应用这个策略，1956年，他回到老家创立了一家合伙企业，有他担任普通合伙人，管理大约10万美元的资产，在之后的13年里，合伙企业投资收益率达到了29.5%，而在这期间，他还收购了一家处于濒死边缘的纺织品公司——伯克希尔哈撒韦。
1969年，证券市场处于高度投机氛围中，巴菲特的策略失效了，他解散了合伙企业，把自己的资产转移至了伯克希尔哈撒韦，这家1889年就成立的、控制着全美25%的棉花需求的纺织企业，从其接手时便一直亏损，巴菲特和其他管理者也一直致力于从管理、经营等各个方面试图挽救企业，但其纺织行业的本质注定不是那种依靠廉价劳动力获取低回报的行业，因此在1885年，巴菲特最终下狠心砍掉了这个已经经营接近100年的业务。
虽然说砍掉了纺织业，但并不影响伯克希尔哈撒韦的发展，早在1967年，巴菲特便用伯克希尔哈撒韦的钱买下了两家保险公司，国民赔偿公司和火灾及海运保险公司，这两家保险公司贡献的利润当时可是纺织板块贡献利润的3倍，巴菲特尝到甜头后，又收购了3家并组建了5家保险公司。
大家想想，大多数大笔的投资资金，都是有成本的，每年都需要向银行或其他金融机构付息，就算好的情况，资金完全是自有资金，不算通胀和机会成本的情况下，也就是0息。而巴菲特投资的资金，来自于保险公司的险资，在早期利润好的时候，即使一分钱不投出去，每年都能有大约10%的收益，普通投资者的资金成本是0-5%每年，而巴菲特成本是-10%，在成本上就领先了其他投资者十几个点。以保险公司的险资作为主要资金来源，便是其他投资者无法复制成为另一个巴菲特的重要原因之一。
后来，巴菲特又收购了许多其他类别的公司，如报社、糖果公司、家具店、珠宝店、百科全书出版社、吸尘器商店、制服生产商、鞋业等等，当然这些大多数都是低于账面价值收购的，即使在今天，巴菲特的投资中也保留大约一半份额的非上市股权资产，而非股票，这是因为他更看重企业自身经营的回报而非股价的波动收益。在他收购一家零售公司的时候，间接控股了一家为加油站、超市提供印花票据的公司——蓝齿票据公司，当时正好查理·芒格也购买这家蓝齿票据公司，在蓝齿票据并入伯克希尔哈撒韦之后，芒格和巴菲特的合作关系正式成立。
在二人合作之后，巴菲特的投资策略由之前的“低于账面价值”进化成了“用好价格买好公司”，二人联手创造出许多耳熟能详的投资案例，更创造了有史以来最最杰出的投资记录。
所以回过头看，为什么这世上只有一个巴菲特，首先要有格雷厄姆一样的良师、并处于30年代大萧条后美国经济发展最飞速的黄金时段、一个和他自身一样优秀并互补的搭档芒格、以负成本输送投资资金的保险公司，最后可能还要加上一位国会议员的父亲。
