“不再看好”的逻辑很简单：

1业绩瓶颈：

今年前三季度的营收为1032亿，同比增长18%左右。而归母净利为528亿，同比增长19%。

分析师们说，“稳增”。而从此前的一致性市场预期的数据，这份“作业”是低于预期的。

疫后开放元年，业绩仍然复苏吃力。存量市场，博弈难度加大。

而且，产品开始破局“哑铃型”产品发展路径，联名瑞幸、开发茅台冰淇淋，走低端快销。

说白了，茅台啥都想要，“既要高端，又要大众市场”，这怎么可能，逻辑不成立。破坏商业品牌。

2股价空间：

没啥空间，价差上限在2000元附近，存在“重压力位”，

如果，股价如去年同期11月跌至1300元附近，那么，具备小趋势的套利的空间，

而目前，难。

今天，虽然跳空上涨，但是，抛盘的也多。后续的价差空间也有些。

用我今天的评价来说：这玩意，沦为了短线产物。

可以借着“春节前的囤货旺季”的涨价预期背景，以及“短期涨价增厚四季报营收及净利”的角度，去短线掘金，但是，并非“价值”配置，最多算“价值投机”，在以前的价值股里面去投机。

3过了最优的“增长曲线”：

它作为“印钞机”，是在过去的十来年，

那时，它是“成长期”，“价值成长”。

而目前，“存量市场”环境，股价也捅到了近2000附近，

不可能，也无法短期继续蹭蹭蹭的往上涨！上面还有2000~2500的套牢盘，等着解套呢！

目前这个“存量市场”，股市资金本来就不多，盘不动这么大的盘子。

4我认为，最重要的是——改善对旧有“白酒股”的固有认知：

茅台是白酒的代表，其他白酒股小弟，以它为标杆。

山西汾酒、古井贡酒等的“股价上涨空间”同样非常有限。

这种情况下，

结合基本面经营所在的“瓶颈业绩”，茅台等此时的股价，仅仅只能作为“短线玩物”，

今天，在星球上，把“白酒股”的目前打法，重新梳理了一遍，

也就是，岁末年初的白酒股“旺季”，可以去投机短线套利，

但是，不能再抱着价值投资的思路，因为，它的业绩无法再快速增长，唯一支撑的是——品牌护城河，可是，再和低端品牌联名，很多高净值客户群体就要减少或者抛弃它了。

前段时间，茅台和瑞幸咖啡的合作，很多高端消费群体就在怀疑飞天的品牌收藏价值，

这次的“提价”，是“既要、又要”的最好表态，

可是，“综合毛利率”超过90%的茅台，真把现在的消费者，当傻子？