文/行路人
一个有态度的极客@靠谱的投资人
这是行路人写的一篇原创投资日记。
言有物，行有格。行路人践行：行文开宗明义、言简意赅，出处严谨。这一篇要说的是：在股市，要投资，不要投机。
一
先讲一个关于投资的真实案例。
2014年某县信用社股改，对特定人群发行股份。120万一股，其中60万为净资产，60万为不良贷款（不良贷款已剥离，政府组建班子催收，收回的按比例返给投资人）。投资人2015年取得2014年度分红为9万，收回不良贷款为9万，共18万。
套到股票二级市场就是：120万/60万=2倍PB发行，2014年度静态PE为9万/120万=13.33倍。至于不良贷款，经过一年多的催收，能收回的基本上都收回来了，天晓得2015年以后还能收回多少。
但这是一个当地“有钱人”趋之若鹜的投资机会，需要摇号中签后才能购买。
虽然当时中、农、中、建行股价全部低于市净，市盈率普遍低于6倍。
这是一个初中生都不会算错的正确答案：投资股票市场（二级市场）的银行股优于参与股改（一级市场）！
1、二级市场流动性高，可随时变现；
2、2014年银行股二级市场股价明显优于一级市场，最高相差四倍（如建行最低PB不到0.5倍，信用社股改为2倍）；
3、如果2014年初买入二级市场银行股，年底至少收获2倍暴利。比如：建设银行股价从年初的最低2.83元，年底最高涨6.28元，2014年度分红每股0.3元。
上述案例中，残酷的真实情况是：二级市场的股民大多亏损累累，投资一级市场的投资者年年取得分红。
如果你是一字不差的看我写的文字，你会发现我对“正确答案”和“残酷的真实”描述有区别。
二
经常有朋友问我，买什么股好？
以前我会直接给朋友一只我自己非常看好并已经持有的股票，还有目标价。但结果往往是，大部分人持有几天后就会卖出，根本不会用时间等到目标价。
原因很简单：希望有暴利，而且是马上，立即！
或者是：不明就里，干脆不买。
现在我一般会反问，你想长线还是短线？
如果是短线，明天、后天、大后天股票是涨还是跌，天知道，但我不知道。
假设每天挣1%，全年250个交易日，仅需1万元本金，一年可以变成12万，十年后可以变成636亿！
所以如果有人声称他能知道股市明天的涨跌，他不是神仙就是神棍！
如果是长线，那什么是长线？一个月还是一年？或者更长的五年或十年？
没有答案，教科书中也没有答案。
没有答案是因为大家都认为长线应该是时间的度量，都在为长线是一个月还是一年，五年或是十年吵得不亦乐乎。
我对长线的理解是：
长线不是时间的度量，长线是一个对标的物的持有信心！敢于长期持有股票，才是长线投资！
这个背后我想表达的意思就是：
1、有足够的信心以年为单位持有！
2、是投资不是投机！对标的物的了解和信心，决定你在下跌时敢持有甚至逆势加仓；
3、长线不是时间的度量。运气好的话，可能刚刚买入就迅速达到目标价，几天时间就可以获利了结。但，这也是长线！
其实巴菲特有一句类似的话：如果你不想持有一个公司十年，就不要持有他一天。
三
现在还是回来继续前面的关于“正确答案”和“残酷的真实”描述。
正确答案是：投资股票市场（二级市场）的银行股优于参与股改（一级市场）！
残酷的真实是：二级市场的股民大多亏损累累，投资一级市场的投资者年年取得分红。
注意我说的是“二级市场的股民”，而不是“二级市场的投资者”。
一个是投机，一个是投资；
一个叫股民，他们管这种买卖叫“炒股”；
一个叫投资人，他们管这种买卖叫“价值发现”！
1、投资者注重股票的价值，投机者注重股票的筹码。
2、投资者不停寻找价格低于价值的股票，并耐心持有直至价值发现；投机者天天幻想今天买入明天涨停。
3、投资者是长线，投机者是短线。投资者有可能仅持有几天，因为价值迅速被发现；投机者也有可能持有几年，是因为深度套牢躺下装死；
股市中，说一个“炒”字，你就输了！
