EFH(Efficient Markets Hypothesis)
有效市场假说证明技术面分析和基本面分析的前提都不存在
有效市场假说存在四条假设:
- 数量巨大的投资者
- 信息随机出现
- 价格会迅速调整
- 当前价格体现了关于某个股票所有的可用信息
信息来源(从公开到不公开的顺序):
- 价格/成交量
- 基本面分析(每季度报告)
- 外部信息(油价等外部现实因素)
- 公司内幕信息
3种EMH(由弱到强):
- 弱式EMH: 无法通过分析以前的股价预测未来的股价, 当前股价反映了我们可能知道的所有信息, 所以技术面分析不可行.因为只涉及股价, 不涉及基本面信息和内幕信息, 为基本面分析留下了余地
- 半强式EMH: 股价会随着新公布的信息迅速调整, 如季度报告中的基本面信息, 所以基本面分析不可行, 但仍能通过内幕信息赚钱
- 强式EMH: 股价反映了所有公开和不公开的信息, 甚至不能通过内幕信息赚钱. 所以只能持有市场投资组合才能赚钱
EMH并不一定正确, 尤其是强式EMH
市盈率(P/E Ratio): 表示股价与每股盈利之比, 越低越好, 代表可以用更低的股价获得更多的收益.
市盈率越低年化收益率越高, 说明基本面分析有效, 半强式EMH并不一定正确
