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捡烟蒂 | 投资之道 | 小白友好
巴菲特的老师——格雷厄姆提出了“捡烟蒂”理论，比喻用远低于账面净值的价格买入不受人待见的公司，等待市场对其估值的修复时再卖出。
最近一年，我国的保险、地产等传统行业的股票出现许多“捡烟蒂”的机会，但是，去捡便宜的人好像全被埋坑里了。
买入低估值的行业还能巨亏，市场到底怎么了？
其实，光从字面上看，“捡烟蒂”理论看起来是一个非常好的策略，毕竟占了买入的便宜。
但是呢，该理论有三大前提：
1、当前市场存在“烟蒂股”；
2、投资者能先于别人发现这样的“烟蒂股”；
3、“烟蒂股”在你买入后，能够在有限的时间内迎来估值修复。
接下来，我从这三个前提来分析，究竟该理论是否适用于现在的市场。一、当前的市场存在“烟蒂股”吗？
如果以“市净率小于1”来搜索“烟蒂股”，目前的市场确实存在不少这样的股票，这些股票广泛存在于ST板块、银行、煤炭、钢铁、水泥、房地产等板块。二、投资者能先于别人发现这样的“烟蒂股”吗？
在格雷厄姆的年代，没有计算机的辅助，想发现这些股票，就需要拿到成堆的纸质材料，去寻找繁琐的数据进行计算，对投资者的知识水平和信息渠道要求都比较高。
而现在不一样了，目前只要把股票软件打开，绝大多数的软件都会显示超多的数据，想获取数据不要太轻松。
也正因为如此，“先于别人发现”这件事情，变得超级困难，一位投资者，不是说多愿意吃点苦，愿意找点资料多打点草稿，就可以比别人获得先机的。三、“烟蒂股”在你买入后，能够在有限的时间内迎来估值修复
买入的“烟蒂股”如果想赚钱，就必须在未来可以上涨，这里“有限的时间”应该是多久呢？——那就因人而异了，至少得是一段你还可以等得起、且企业基本面不发生恶化的时光。
有的人性格急躁，三五天都等不了，那么你就不太适合买入“烟蒂股”，毕竟这样的股票长期不修复股价的可能性还是很大的，
有的人坚守信仰，觉得低估的迟早能涨上去，且性格比较沉稳，耐得住寂寞。这个时候就适合去买“烟蒂股”，但你必须保证自己的研究深度够，且要一直保持对于企业的关注，如果企业的基本面发生了恶化，也是需要考虑清仓跑路的。
回看格雷厄姆的年代，格雷厄姆的生卒年是1894年-1976年，也就是说，在格雷厄姆青壮年的时期，正好完整地经历了1929-1933年的美国经济大萧条，他的投资生涯匹配的国运阶段，大概就是美国从大萧条中逐渐复苏走强的时期。
这一时期，至少存在有两大独有的时空特点：
特点1：美国对基础产业的需求很高，这些产业被现代人称为“传统产业”，即煤炭、钢铁、水泥、房地产等等。所以这些在大萧条中的“烟蒂股”在经济复苏后的需求很旺盛。
特点2：美国从一战二战后逐渐变为世界霸主，在经济、军事、文化上都逐渐开始主导全球，这一阶段的美国诞生了许多伟大的公司，美国的股市本来就有较好的上涨趋势，这个时候用什么投资方法，只要投资股市，大多数方法都可以在股市里攫取较高的回报。这种回报的本质，是美国的公司在全世界赚到了很多很多钱。
反观现如今的中国，上述特点1应该是不具备的，“传统产业”肯定不是未来中国的发展重点，但是特点2在如今的中国是存在的，我们有理由相信在未来几十年会迎来中国企业的爆发期，我们的A股也会产生许多家伟大的公司，用什么方法无所谓，重要的是咱们得持有股票资产，买入伟大公司的股票，这些公司也必然会从全世界赚到很多很多钱。 综上，我们总结如下：
1、“烟蒂股”比较常见，也很容易发现；
2、在当代信息流通高度发达的背景下，已经很难让普通投资者“获取先机”了。
3、“烟蒂股”的投资方法有适用的时期和对象，不适用于所有的时期或所有的投资者。
今日交易：买入了一篮子ETF，包含芯片ETF、科创50ETF、创业板50ETF、通信ETF；股票方面买入了亨通光电、爱美客、昊海生科、科沃斯。
亨通光电是因为二季报亮眼，二季度大增90%，虽然是近期的新低股，但可能存在底部逻辑反转的机会，我就想进去赌一赌，跌破11块止损。
科沃斯是扫地机器人的龙头，在今日市场大跌的情况下依然表现强势，该弱不弱视为强，根据经验，我预计明后天可能会出大阳线。
其余都是最近强势的股票，今日泥沙俱下后，预计明后天有一个超跌反弹，我如果吃到了这一波反弹，则随时可能会跑，这些资产如果下跌3%-5%，我也可能随时止损，对于股票坚决做渣男，不能长相厮守。
此外，开了5k的沪市300ETF5250点的期权做多，截至收盘，浮盈10个点，依然预判明后天有反弹出现，随时可能跑路。
好啦，今晚就聊这么多吧，注意：明晚的公众号会接一条广告，股市评论会放在次条，生活所迫，希望大家多多包含。
特此提示：本人仅有“投资拾贝人”和“投资地文星”两个公众号，发文时候的作者署名都是“独鹤先生”，其余文章多为“特约发布”，皆非本人所写，希望大家多多宽容，并谨慎看待。全文完。
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