以贵州茅台为例，来看ROE与增长。
将贵州茅台从2008-2020年的一些主要数据列出来：
贵州茅台的收入、净利润持续保持增长，收入的年复合增长率为22.9%，净利润的年复合增长率为23.3% 。收入和利润基本为同比例增长，相当稳定。
贵州茅台的母公司所有者权益，即净资产的年复合增长率为24.9% 。
ROE一般在30%以上，算术平均值为33.65% 。
分红率开始低一些，近年一般在50%左右。
根据g=ROE*RR计算的平均增长率为18.8%，略低于收入、利润和净资产的实际增长率。
对于贵州茅台这么稳健发展的一个公司，我们可以看到，用公式计算的增长率和实际增长率仍有不小的差距，所以g=ROE*RR是一个理论公式，实际运营的公司受到多种因素影响可能有一些差异。
我们将贵州茅台的收入、利润（乘以2.2倍，便于画图时与收入同框比较）和以2021前复权每年市值高点（前复权市值与当年实际市值可能存在差异，但趋势一致）用图表表示出来，如下图。左轴刻度用于收入和利润2.2倍，右轴的刻度用于市值。
可以看到收入、净利润的2.2倍基本同步增长，市值一开始明显落后于业绩增长，之后业绩确定性被市场认可后，市值快速增长，追上了业绩的增长。
下图是贵州茅台从2008年到现在（20210518）实际的K线图（前复权）。
这就是一个ROE长期又高又稳的优秀公司绽放的时间的玫瑰。
