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 今日不锈钢管市场以稳运行为主，现货报价在2024年最后一天变化不大，期钢则涨跌互现。主流市场成交一般，不锈钢管市场接货意愿不高，即便有低库存因素支撑，行情仍没有明显起色。不少不锈钢管市场继续缺货，库存明显低于去年，但价格一直较稳定，需要元旦后继续关注采购意愿的变化。

    步入2025年，不锈钢管市场的形势可谓错综复杂，背后是供需、政策与宏观环境等多重因素相互博弈。“严控增量”政策持续发威，房地产新开工大概率难见起色，地方债聚焦化债，基建虽有“两新两重”方向，但整体国内需求依旧不容乐观。出口方面，环境愈发恶劣，倾销反补贴调查本就困扰重重，海外经济下行预期更是削弱了外需，特朗普上台后的政策变数，对不锈钢管间接出口也投下阴影，需求端的压力可见一斑。

    宏观政策基调既定，就目前态势而言，对黑色系的影响，要关注后续是否会出台增量政策、力度如何，值得密切追踪。鉴于黑色产业链国内环节利润微薄、竞争内卷，去产能或控产量相关政策会否落地，更是悬念重重，无疑将给不锈钢管市场带来阶段性扰动。

    面对当前的行情节奏，当前不锈钢管库存处于低位，贸易商冬储兴致不高，倘若钢厂因被动检修致使冬储累库高度受限，那么春节后，财政前置与季节性需求复苏双轮驱动下，不锈钢管供应或现阶段性紧张，带动一波行情上扬。不过，考虑到总体需求强度疲软，钢厂尤其是短流程钢厂对利润变动极为敏感，持续性上涨行情有待更多利多条件支撑。但即便如此，全年的节奏也很难把握，哪个月份高点，哪个月份低点，要借助宏观和产业等多个维度研判。但一季度，很难是全年的低点，相反，一季度相对要看好一些。

    产业层面，不锈钢管现货价比较有韧性，没有深跌。春节越来越近，去库放缓，预计未来两周库存转增。按当下供需推算，库存压力还不大，暂无突出产业矛盾，可节后需求回升力度存疑，产业持货意愿低迷。短期不锈钢管现货撑底，高炉成本支撑有效，不过后续几周不锈钢管累库斜率若超预期，盘面恐下探成本支撑。煤焦板块，近期国内外供应双缩，口岸通关因胀库减量，国内煤矿年度计划完成后减产，可产端累库压力犹存，即使双焦盘面上涨，基本面尚未转强，焦炭五轮提降落地，不锈钢管现货在春节前也不一定能提涨。总之，2025年不锈钢管市场仍在复杂的博弈中前行。