呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！（全文未写之前，先写呜呼二字，奠基全文感慨深重之基调。继而直接提出论点，以反问句形式。仔细揣摩语气可知，这一句论点是具有不同流俗，独秀一枝的特点的。古往今来，天下人追忆前尘，都爱说命也时也，而作者却寥寥数字就向前古之论发出了挑战，这种笔法叫做横空出世，先声夺人。）原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。（这是一句过渡句，交代论点自何处总结出来，若没有此句，读者会一头雾水，且令前句成为突兀之句，无本之木。同时启下，为记叙庄宗得天下与失天下拉开序幕。这种笔法叫承上启下，顺利过渡。）
世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契丹，与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。（此段是为叙史，记庄宗大败仇敌，行君父之志，是得天下也。）
方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！（此句亦有笔法，从方其到告以成功，以四六之句，骈散结合。因有这些意气风发的英雄事迹，才有作者对其意气之盛，可谓壮哉的感叹。这种笔法叫做铺排造势，主要目的是突显主人公的功绩之盛。当然这种笔法也使文章读来气势磅礴。）
及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归。（此句前两句还是写庄宗成功到了天上，马上不记任何庄宗享天下和如何淫逸的事迹（见本文题目，读者心照不宣，是因为庄宗宠幸伶人，所以不必写），而是一笔直接书‘一夫夜呼，乱者四应’，使文章来个180°的突然转势，这种笔法叫做反复驰骋的笔法，使文章起到纵横捭阖的力道。当然也是为后文何其衰也造势。）至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！（此句写庄宗之衰，在其不知所归后，又纵深一笔，写其失天下后的狼狈情状，令人感慨万千。这一段要和前面两段联合起来看，作者运用先扬后抑的笔法，一般写伟岸的人物都是用先抑后扬，而写失败的人物，都是用先扬后抑。这里又要注意用造势来实践反弹原理，何意？扬的时候越是凸显出主人公的丰功伟绩，意气豪雄，则后文抑的时候越是能形成强烈的冲击感、落差感。就像压气球一样，压得猛就弹得高，但也要注意一个度，这里是很考文笔功夫的，写不好，就会令文章失败、甚至令人觉得空洞，仿佛刻意为之。）
岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹，而皆自于人欤？（此两句皆用反问，且前句为果，后句为因。因为人事没做好，所以导致得之难，失之易。根据前面两段的盛衰之事的记述，可知这两句结论就是为了印证论点，就是开篇第一句。这种笔法叫做回扣主题，使论点立得住，也使论证严密得滴水不漏。）《书》曰：“满招损，谦得益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。（本来行文至前面两句，换做常人基本上就要收笔了，然而作者此时又引用尚书之言，指出庄宗之失天下在于其骄傲自满。以古人训诫之言，顺利引伸出后句。后句既是论点的结论，又是论点的细化，忧劳就可以盛，逸豫就会衰。）
故方其盛也，举天下之豪杰莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。（此句与上述两段叙史不同，虽然简略的概括一下庄宗盛时情景与衰时情景，对比，但是出现了“伶人”、“身死国灭”字词，前文只说庄宗衰败，未曾细说因何衰败，又衰败到有命还是没命，有国还是没国。这里就进一步点明了上文遗留的未说尽的事情。同时也论证了忧劳可以兴国、逸豫可以亡身的论点。这种笔法叫做推波助澜，使其一浪高过一浪。仿佛我当年登庐山五老峰，一峰更比一峰高。）
夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！作《伶官传》。（将庄宗得失之理分析得淋漓尽致后，作者继而发出此句结论，如庄宗，即便有智有勇之人，也会因宠信伶人而身死国灭，行文至此，可见作者不是仅仅就史事论史事，而是以史为鉴，欲后之执政者引以为戒。这种笔法叫做借古讽今，使文章胸怀更大、境界更大。而最后两句也与《过秦论》有异曲同工之妙，“一夫作难而七庙隳，身死人灭，为天下笑者，何也？仁义不施，而攻守之势异也。”）
