分级基金第一讲：分级基金的概念和如何套利

有些小伙伴经常问我，分级A和分级B怎么玩？其实分级基金是很复杂的东西，本人也是看了很多大师的书才稍微知道了一点皮毛，但是个人觉得从当前自己的投资实用性角度来说，我们暂时可以掌握一些基础知识后就可以通过实践来融会贯通，加深对分级基金的理解。今天我从以下几方面来聊聊分级基金：

一、什么是分级基金？

分级基金分母基金、分级A、分级B。其中母基金与平常我们说的其他基金是一个类别的，在这里就不展开讲了。

分级A：投资比较保守，担心本金受损，所以希望获得约定年化收益；

分级B：投资比较胆大，愿意承担风险去博取高收益，所以就想到向分级A借钱去投资，即所谓的加杠杆。

分级基金解析

举个栗子：

【退休王大妈：代表分级A 】；【年轻王小二：代表分级B 】

王大妈和王小二手上各有1万元，都想获得一些投资收益，下面是他们的对话：

王小二去找王大妈，对王大妈说，“你借我1万元，每年我给你700元利息，怎么样？”王大妈听了，高兴地说，“有这么好的事！比存银行高多了，我现在就给你。”

分级A和分级B的关系

一年时间到了，下表是王小二和王大妈的收益情况：

分级A和分级B投资收益对照表

现在各位小伙伴应该大致明白分级A和分级B是啥玩意了吧~

一句话总结：分级B问分级A借钱炒股，向分级A支付一定利息，分级B获得剩余收益或者承担剩余风险，发挥杠杆效应。

二、如何购买和交易分级基金？

母基金：跟其他基金一样，场内、场外都可以申购和赎回；

分级A和分级B：一般都在场内交易，类似股票交易，也有一些分级A和分级B也可以在场外申购和赎回；

三、分级基金怎么套利？

在讲解如何套利之前，先普及一下合并价格、合并溢价、套利成本的计算公式：

合并价格=（分级A价格*分级A份额+分级B价格*分级B份额）/（分级A份额+分级B份额）

合并溢价=（合并价格-母基金净值）/母基金净值*100%

套利成本=买入手续费+赎回费

合并和分拆

情况1：当母基金净值>合并价格，合并溢价为负时，操作如下可进行套利：

第一步：投资者通过场内买入同等份额的分级A和分级B（T日）；（建议先买分级B再买分级A，因为分级A的价格变化速率相对而言没有分级B那么快。）

第二步：将分级A和分级B合并成为母基金（T日）；

第三步：场内赎回母基金（T+1日）。

情况2：当母基金净值<合并价格，合并溢价为正时，操作如下可进行套利：

第一步：投资者申购母基金（T日）；

第二步：将母基金拆分为相应比例的分级A和分级B（T+1日）；

第三步：卖出分级A和分级B（T+2日）。

温馨提醒：

1、由于不同分级基金中分级A和分级B的比例不一样，有5:5、7:3、4:6、8:2等等，所以买入的分级A和分级B的数量比例一定要对。

2、可通过集思录网站的分级基金“套利”页面进行查询哪些分级基金出现了折价。

集思录

我相信很多小伙伴已经晕乎乎了，但这只是很简单的介绍啊，所以我会在下周和各位聊聊对于分级A最重要的定折和下折，大家先将今天这些分级基金的基础知识先消化掉吧！

不眼红别人，不抱怨自己，走一条自己的路。