十倍股（ten bagger）是指股票价格可以在中长期时间内上涨超过10倍以上的股票，由投资大师彼得·林奇首创这一术语。抓住十倍股应该是每个投资者梦寐以求的一个目标。这里要特别强调下，这个价格上涨十倍甚至百倍的动力来源于股票对应企业业绩价值的不断提升，其估值水平保持在一个正常水平。像最近股市大热的国盾量子等极短时间内上涨10倍的股票并不在我们讨论范围内。因为常识告诉我们，一个企业一般是不会在几个月的时间内变得比之前十倍的好。那么买入短期因为炒作带动估值大幅提升进而股价暴涨的股票无异于是一种博傻行为。什么叫博傻理论——在资本市场中有些人相信总会有其他更傻的人参与进来并愿意以更高的价格买进自己手里的股票，他们完全无视股票现在的价格已经脱离内在价值有多远。但是我们都很清楚，树是不会长到天上去的，牛顿的万有引力定律迟早会发挥出它的作用来，从哪里来就回哪里去。
如果我们简单计算下，10年上涨10倍意味着每年利润要增长25%，10年上涨20倍则需要年化增长率达到35%。即使我们的水平一般，每年能做到15%的增长，5年之后我们的资金也能做到翻盘。这就是时间的魅力，经济学中叫“复利”。一个年化收益8%的投资和一个年化收益10%的投资，在短期内看差别不大，50年以后，前者增长了46倍，而后者增长了116倍！这也是为什么买基金往往收益不是那么理想的一个原因——2个点的管理费看上去不多，但是随着时间拉长会吃掉很大一部分收益。况且巴菲特和美国知名基金经理的赌约以及无数数据显示，绝大多数基金经理是跑不过大盘指数的。
复利的能量是巨大的，爱因斯坦曾经说过:“复利是世界第八大奇迹。”就像酿造一坛好酒，需要时间去发酵和沉淀其醇香。慢慢地变富，做时间的朋友。市场中也流传的一句话，“一年翻倍者众，三年翻倍者少”，即使你今年翻倍，但如果方法不当，明年只要跌去50%就回到原点。通过正确的理念去寻找合适的投资机会，如果底层的投资逻辑有重大的瑕疵的话，即使短期能赚到钱，后面也会还给市场。市场有时会在相当长的时间内奖赏错误的行为，一些炒作甚至会持续一两年。这个问题在你投入本金越大的时候所产生的危害会越大。
既然时间的力量是如此之大，复利的诱惑是如此之强，那么我们需要做的就是找到稳定盈利的方法。这里也要说明下，保证10年年化收益25%并不意味着每年做到，它是平均的概念。很有可能你看中的优质企业在前几年持续价格被低估，即使其业绩不断增长。在市场里，有时就是发生这样的事情。但是在某个时点，市场突然意识到了它的价值，价格一下子就回到其合理的水平，这个就是价值回归的概念，也是价值投资的核心理念：在价格低估的时候持续买入，在价格高估的时候卖出。
很多朋友会觉得，如果投到了好的标的，拿的越久自然越能享受到价值的增长的好处，但如果买入的是乐视、康得新这些标的呢？这就需要我们对企业有些筛选方法和研究判断，并且留足安全边际，在足够合适的价格买入，来提高容错率，毕竟我们不是全知全能的。这个安全边际就是留给我们认知有局限、未来不可完全把控和信息不对称的空间。
我们的资本市场发展才30十多年，相比较国外先进成熟的市场，各项制度都还在逐步完善中。这么多来，我们屡见不鲜的是财务造假、内幕交易、操纵市场、概念横行等，但即使如此，优秀的企业还是持续为股东创造价值：贵州茅台、格力电器、云南白药、美的集团、腾讯控股等，大家都是耳熟能详。
所以，盯着这些优质的企业，寻找这样优秀的企业，不管宏观环境怎么变化，市场是牛市还是熊市，在时间的绽放中坚守价值。
