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宏观经济的总量和结构

宏观经济研究：总量方法与结构方法

完善社会主义市场经济体制不仅要解决宏观总量层面的问题，更要解决微观企业活力和中观结构优化层面的问题。

结构非均衡现象的普遍存在是导致企业行为刚性、激励机制不到位和价格信号失灵的重要原因，而这又是进一步导致宏观总量政策效果不理想、资源配置效率低下、经济发展方式面临实质性转变的深层次原因。

国际上定量研究经济结构问题的主流方法是投入产出分析。构建以投入产出技术为核心的宏观经济结构分析模型体系，囊括投入产出原模型及各类扩展模型，对研究我国重大经济结构问题具有重要的理论和现实意义。

投入产出分析

投入产出分析由投入产出核算表、投入产出经济系数和投入产出数学模型三部分组成。数量经济学有三大主要分支：计量经济学、投入产出分析和数学规划论，它们具有不同的理论基础。

主流模型技术包括计量经济建模技术、投入产出建模技术、数学规划建模技术、混合建模技术等。

国际上对投入产出分析的研究和应用是从20世纪40年代开始的，迄今已有100多个国家和地区编制过投入产出表。我国投入产出表的编制已基本形成制度，投入产出表已构成新国民经济核算体系的重要组成部分。

宏观经济的总量与结构

通过建立投入产出系数新体系来分析国民经济各部门间的产业关联关系。

宏观经济形势的判断应与对宏观经济运行机制的全面认识相结合，应与对经济增长模式和动力机制的深刻理解相结合。

（1）经济发展阶段与增长动力结构决定经济周期波动的阶段性特征。

（2）我国经济增长动力的多元化决定了国民经济景气先行行业的多种类型。

（3）经济景气周期和通货膨胀周期都存在“行业景气轮动”现象，现实中的行业景气度由二者叠加而成。

中美股市差异

中国资本市场制度建设取得了很大进展，但仍存在不少缺陷有待完善。美国股市牛长熊短，涨多跌少；中国股市牛短熊长，暴涨暴跌。研究发现，六大因素造就中美不同牛市。

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中美牛熊市持续时间比较

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中美牛熊市历史月平均涨跌比较

（1）市场法制环境：中国法制不完善，监管不足，美国法制健全，信息公开、对违法行为严惩重罚；

（2）投资者结构：中国股市是散户主导的追涨杀跌，美国股市是机构投资者主导的价值投资；

（3）主流媒体和政府部门作用：中国主流媒体“炒股要听党的话”、政府部门隐性背书干预市场，美国投资者必须自负盈亏、责任自担，市场教育投资者；

（4）对市场的认识和态度：中国政府部门有时把股票市场当工具以服务其特定目的，而在美国，股市得到充分尊重，让其自身规律发挥作用；

（5）市场供求自我调节机制：美国实行注册制，进入退出机制完善能自动调节股票供需，中国是实质上的审批制，缺乏有效的供求平衡调节机制；

（6）中国A股上轮牛市杠杆工具快速发展，且缺乏有效监管。

图片中国股票基金换手率远超美国

六大方面改造快牛、疯牛为慢牛、长牛

要改造中国股市，使中国股市呈现出如美国般牛长熊短的特征，必须在以下六个方面做出努力。

（一）践行法治、从严监管。加强法治，打击坐庄、不法勾兑等行为，引导市场进行价值投资。

（二）发展机构投资者，传播价值投资理念。建立合理的市场环境，让价值投资者在A股的博弈中占优，积极地发展机构投资者，广泛传播价值投资理念，让价值投资之花在A股盛开，是A股努力的方向。

（三）主流媒体和政府部门不为股市做背书，让市场教育投资者。

（四）尊重市场、相信市场，摒弃工具性目的，让市场自身规律起作用。政府部门要选择相信市场、尊重市场，让市场自身的规律起作用，决定未来的趋势，不把股票市场作为某种工具。

（五）推动股票发行制度改革，发挥市场自身供求调节功能。

（六）加强对杠杆的监管，规范透明发展，有效降低杠杆

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