辨别具有持久竞争优势的优质企业是巴菲特的淘金之道，也是通往财富自由之路的终极目标。如何利用财务语言读懂一家公司的会计报表？如何判断一家公司是否经营着一门好生意？如何判断心仪的企业是否具有持久竞争的优势？相信通过以下文字，即便你没有财务基础，也能迅速掌握财务报表中的核心精髓。
一、损益表
毛利率：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。毛利率在40%及以上的公司，一般都具有某种可持续性的竞争优势；毛利率低于40%的公司，一般都处于高度竞争的行业，因为竞争会削弱行业总利润率。如果一个行业的毛利率低于20%，显然说明这个行业存在着过度竞争。
三项费用：销售费用+管理费用+财务费用，一家公司的三项费用原则上越低越好，倘若一家公司能销售费用加管理费用长期控制在营业收入的30%以下，则是让人欣慰的；在任何行业领域，那些财务费用支出占营业利润比例最低的公司，往往是最有可能具有竞争优势的公司。
营业利润率：营业利润率=营业利润/营业收入净额×100%，营业利润率可以直接表明一家企业是否有赚钱的真本事。
经营安全边际率：经营安全边际率=营业利润率/毛利率×100%
税前利润：不考虑所得税的影响，税前利润指标更容易用来进行企业盈利能力的衡量。
所得税：一个企业所得税的多少可以间接用来验证利润的真实性。
销售净利率（净利率）：综合考虑所得税等各种因素的影响，可以直接判断公司税后是否赚钱。净利率=净利润/主营业务收入×100%=(利润总额-所得税费用）/主营业务收入×100%，可以方便的用于衡量规模不同企业的盈利能力。如果一家公司的销售净利率大于20%，很可能该公司具有某种长期的竞争优势，如果一家公司的销售净利率低于10%，那么他很可能处于一个高度竞争的行业。银行和金融行业不属于上述范畴。
每股收益（EPS）：这是一个股票的重量级指标。当一个公司的每股收益连续多年都表现出持续上涨态势，则该公司具有某种长期竞争优势。
股东回报率（ROE）：股东权益回报率=净利润/股东权益×100%。如果一家企业的股东回报率高于20%，则该企业可以算非常好的公司，如果低于15%则代表盈利能力不足，需要慎重投资。
二、资产负债表
现金及现金等价物：企业经营遇到困难时，现金越多越好。如果一家企业有大量的库存现金而几乎没有什么债务，并且没有出售股份或资产，同时公司过去一直保持盈利，那这一定是家理想的公司。经验告诉我们，现金占总资产的比率最少不能低于10%，资本密集型企业应该高于25%。
资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。如果一家公司的资产负债率过高，是需要立即检查企业经营情况的。优质公司的资产负债率一般不高于60%，破产公司的资产负债率通常都超过80%。
长期资产负债结构：（长期负债+股东权益）/固定资产，该指标表的是企业负债的稳定性，越高越好。如该比例较低，则表示企业存在短债长支的情况，是存在经营风险的。
存货：要不断检查，存货增长的同时净利润是否增长。存货在某些年份迅速增加而其后又迅速减少的制造类企业，很可能处于高度竞争的行业，是不值得推荐的。
存货周转率：存货周转率（次数）=销售成本/平均存货余额=平均销货天数/360，它用于反映存货的周转速度。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是企业管理的重要内容。
应收账款：单独看应收账款指标，并不能告诉我们多少关于公司长期竞争的优势信息。但将其对比同行业的其他公司，我们则可以判断出很多信息。另外，如果一家企业的营业收入、税后净利均大幅度增加，但现金没有相应增加，应收账款相应大幅增长，那请千万小心。
应收账款周转率：应收账款周转率=销售收入/平均应收账款余额。如果一家公司持续显示有比其他公司更低的应收账款周转率，那么很可能它具有某种优势。
总资产周转率：总资产率=销售收入/总资产=产出/投入，这一指标可以看出经营者是否将公司所有资产做了最有效率的运用。公司总资产周转率低于1，则代表企业为资本密集型企业，介于1-2之间属于正常的公司，大于2则属于快消品行业，或者经营能力优秀的公司。
流动比率：流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100%，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。在现实中，如果一家企业的流动比率能超过300%，那表明该企业非常优秀。但有也有一些具有可持续性竞争优势的公司，流动比率都小于1，大大异于传统的流动比率判断标准。原因是他们的盈利能力足够强进，融资能力极为强大，能够轻松自如的使用盈利或融资来偿还流动负债。因此，除了流动比率数值外，还需参考现金、平均收现日、平均销货日等其他指标进行参考。
速动比率：同流动比率，如果一家企业的速动比率能超过150%，则说明该企业比较优秀。
债务股权比例：债务股权比例=总负债/股东权益，它代表了每一元股东权益所对应的债务比例。如果企业的债务股权比例低于80%，一般说明该企业具有持续竞争的优势。
三、现金流量表
营业活动现金流量：最为重要的现金流量。自由现金流量=经营活动现金流量-该公司未来持续生存下来所需要的基本资本支出。即使没有获利，还是可以营业很久，但只要一天没有现金流量，就无法生存下去。
投资活动现金流量：巴菲特发现，如果一家公司将净利润用于资本开支的比例一直低于50%以下，那么你可以把它列入具有持续竞争优势公司的候选者名单。如果该比例保持在低于25%的水平，那这家公司很可能具有有力的持续性竞争优势。
筹资活动现金流量：如果一家公司曾经回购过股票，那一定是一家具有持续竞争优势的企业。
实际判断过程中，要注意排除以下几种骗子公司现金类型：
