同样是头部彩电厂商，有人在涨，有人在亏。这种分化速度之快，在行业内部已经引发了相当大的焦虑。
最直观的差距体现在毛利率上。以公开财报数据为参照，头部厂商之间的毛利率差距最大可以达到十个百分点以上。这意味着卖同样价格的电视，不同厂商到手的利润可以差出一倍。这种差距在规模化的前提下会被几何级数放大，时间越长，差距越难弥合。
这种毛利率差距的根源是品牌溢价能力。Sony和三星能在国内卖出远高于国产品牌的价格，不只是因为技术差距，更因为品牌积累了足够的信任资产。国内厂商在技术上已经大幅追近，但品牌溢价的建立需要时间，不是靠几次产品发布就能完成的。
另一个不容忽视的变量是内容生态。智能电视的使用体验越来越依赖于内容平台的深度合作，广告分成、会员收入、增值服务已经成为整机厂商的重要利润来源。在这方面，不同厂商的内容布局差异显著，这也是业绩分化的另一条暗线。
行业的冰火分化还没有结束。随着技术迭代成本持续走高，中小彩电品牌的生存压力会进一步加大，行业集中度很可能在未来两到三年内再上一个台阶。对于头部中表现较弱的厂商而言，现在不是观望的时候。
