有“香港股神”之称的曹先生，既是香港乃至华人社会深具影响的投资分析家，也堪称是香港乃至华人社会最会炒股的人。曹先生从5000港币起家，历经2次惨败，但依然创下40年4万倍的投资回报。其经历不但是投资界的一个传奇，更对广大散户投资者深具启示意义。
这篇文章是《非富不可》的书摘，主要介绍曹先生常用的“牛眼投资法”，其实是他结合基本面分析和技术分析后的选股方法和买卖策略。下面从四个角度介绍牛眼投资法：
一、确认市场大势与产业盛衰
从宏观经济学的角度来观察大市趋势。“市场大势”与产业盛衰周期都非常重要，乃投资股市的基本功。曹先生过去每天花12小时看世界各地的财经新闻，浏览60个以上财经网站，看国际重要财经网站的各种研究报告。
二、挑选二线的牛眼股
选股比看指数更重要，要善于在大趋势之中发现明日之星。公司必须有良好的管理层，并且其行业正处于增长期。一般有以下条件：
1、股票上市约5年；
2、市值不能太大，美股是5~10亿美元，港股则约40亿港元；
3、公司开始转亏为盈，毛利率升至15%以上，市场占有率则在2%以上；
4、公司要有正现金流；
5、大股东持有公司股本50%或以上；
6、股价最近一年从最底价上升25%以上。
三、分散买入，集中持股
当公司股价上升逾15%，代表当下形势对该股有利，便可买入，并且一次选出同一行业内3~6只二线股，将资金分成3~6等份分段买入。资金不宜太过分散，持股应在10只以内。
买入后每月检视选股表现，一个月后卖掉跑输大市或表现最差的一只，下个月再卖掉表现最差的一只，最后资金集中到表现最佳的1-2只。
每一只股票投入的资金不应超过自己总额的10%，每一只股票持股金额也不应超过该资金总投资本金的15%；如果是买基金，将比重改为每只少于总投资的5%，最多只能占10%，分散投资在10-30只基金便可。
只要趋势没改变，政策和公司基本面因素都维持良好，就可以一直持股至获利超过100%，或等趋势结束时卖出。检视选股除看基本面因素，还可用RSI、MACD等技术指标辅助，但指标只能解释短期走势，对长期分析并无帮助。强势股就是RSI上行，经常冲至80以上，并且不会轻易触及50以下。
四、坚持止损不止赚
1、止损方法。跌至15%马上研究，超20%立即止损；
2、趋势改变。当股价从高位转向下跌15%，或在公布业绩后股价急跌20%以上，代表上升方向已改变。
预测泡沫爆破之法——当股市持续上升一段时间，持有股份股价突然毫无理由地下跌15%，然后又突然大幅上升。当上述大起大落的情况出现时，就是股市泡沫爆破快要来临的先兆。
附：选股时的基本面分析
1、该公司是否稳健并且有声誉？管理层是否良好及有效率？
2、该公司生产什么或提供什么服务？在可见的将来，社会对该产品或服务的需求怎样？
3、该公司从事的行业，竞争是否过分激烈，令边际利润薄如蝉翼？它是否处于有利竞争地位？
4、该公司的策略制定者是否有远见及进取？有没有过分扩充令公司财政出现困难？
5、审计师对该公司资产负债表的评语如何？该审计师是否诚信可靠？
6、该公司过去有没有良好的纯利记录及合理的派息政策？若一段日子没有派息，理由是否充分？
7、该公司中长期贷款及短期贷款有没有超过安全上限？该公司股价过去有没有大幅波动或无法解释的波幅？
不单要看市盈率，同时要看增长率。如行业性盛衰周期、管理层决策水平高低、开源节流时是否把握得好。
