今天卖水的登顶中国新首富的消息刷屏了。那个有点甜的农夫山泉（9月8日）在港交所上市，盘中最高价达到39.85港元一股，按照总股本111.88亿股计算，总市值最高摸到4458亿。按此计算，农夫山泉创始人钟睒睒持股84.4%，约值3760亿港元。当然，要超越马化腾还需要算上钟老板在万泰生物上持有的74.23%的股权，价值630亿人民币。万泰生物也是今年登陆A股的医药牛股，赶上风口，今年的累计涨幅已经超过20倍。
钟睒睒今年的运势着实令人羡慕，脚踩消费和医疗两大黄金赛道，想不起飞都难，下面大叔来谈谈自己的一些观点和看法。
选择正确的方向，才能事半功倍
做实业如此，投资其实亦是如此，我们平时投资就应该重点去那些牛股集中营中挖掘。像消费、医疗、科技、能源和金融，这些都是孕育大牛股的摇篮。这是钟总给我们带来的第一层启示。
投资要把眼光放长远
钟睒睒在一次采访中提到过，在过去几十年里，几乎90%的企业家做过房地产业务，因为在那里可以一夜暴富，来钱快。房地产在过去野蛮生长的过程中有许多灰色地带，钟总感觉和自己的性格不符合，所以没有去参与。不管如何，钟总的确是选择了一条少有人走的长期的路——卖矿泉水。
最近高瓴资本的张磊总出了一本书叫《价值》，里面有个核心观点就是要做长期主义投资，要把眼光放长远。做消费品牌绝对是一个需要长期精耕细作的生意，包括自身品牌的积累，产品不断的迭代更新，跟渠道经销商的不断磨合与发展，这些都不是一朝一夕能够完成的，但一旦做成就会形成牢固的护城河，不是竞争对手随随便便砸钱进来就可以抢夺掉其市场份额的。
当年恒大也曾尝试过做矿泉水，大家应该还有印象，叫做恒大冰泉，一时间风靡全国，但后来很快就没了声音。无论是在产品的整体定位上，还是在定价上，还是在渠道拓展上，恒大冰泉用做房地产的打法去做消费品，必然会犯一些错误。恒大有钱有人会营销会造势，但终究还是发现这个生意太细了，太慢了，还是房地产相对简单粗暴点。这是钟总给我们的第二层启示。
优秀的财务数据
从农夫山泉的一些财务数据上来看，营收的大头还是卖矿泉水，同时也卖一些茶饮料、功能饮料和水果饮料，在有一个超级大单品的同时辅助一些多样化的产品。
产品的毛利率达到50%到60%，净利润有20%，ROE维持在30%左右。公司采用一级经销商销售模式，一般要求发货时或发货前就收到货款，所以公司现金流非常充沛，2019年经营性现金流净额达到74亿，而全年的净利润是50亿。流动资产43.72亿，占总资产的24.5%，比例不是特别高，整体资产还是相对偏重，需要相对大额的资本开支，通过规模效应带来成本优势。
综合看下来，财务数据还是比较优秀的，就是目前整体的估值感觉还是有点高了，对于一个营收增速在20%左右的消费股给到了60、70倍的市盈率。当然，这也是目前市场内常见的现象：给增长相对确定的安全资产给予高估值，建议等待合适的时机再去参与。
