在学完小白营之后，一口气报了保险课，基金和股票初级课，前两个都觉得很轻松，股票初级课开营前，内心是有一丝恐惧的，因为我数学不好，不擅长分析K线图，看不懂财报······

好吧，我承认我从第一次接触股票就没学会，大学的时候觉得股票好复杂，所以不敢碰，因为不懂。直到我开始学习长投的股票初级课，Lip师兄讲的通俗易懂，让我慢慢懂了股票是什么，该怎么筛选，怎么辨别，怎么买卖，连那些图表都变得不那么可怕了。

在股票的五大投资流派中，我们选择的是价值投资派，需要学会的是看懂公司现在的价值，入门简单，同时能够达到的上限非常高，很适合新手学习。价值投资讲究天时、地利、人和。天时即看准入场时机，在股票市场便宜的时候进场买买买；地利是合理布局资金，建立自己的投资组合；人和就是学会建设过硬的心理素质啦！

天时篇

一家公司的价值=现在公司的价值+未来公司能赚取的价值。判断入场时机，可以利用沪深300和中证500的估值，当沪深300、中证500中任意一个的PE和PB同时满足：1.PE处于近十年数值的0-50%区间内；PB处于近十年数值的0-20%区间内；则认为沪深300或中证500处于低谷状态，此时可以入场投资。

可入场投资的三种情况：1.沪深300的PE和PB同时满足条件，但中证500没有；2.中证500的PE和PB同时满足条件，但沪深300没有；3.沪深300、中证500的PE和PB都同时满足条件。

我们的工具是理杏仁，搜索两个指数，查看当前的PE和PB。

地利篇

股市有系统性风险和非系统性风险，对于系统性风险，如政策风险、购买力风险和利率风险，我们要做到先估值，再入市。对于非系统性风险，即单只股票本身的风险，例如经营风险、信用风险和道德风险，我们如何规避呢？那就是构建组合投资！

构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。但回避风险时，并不是买的股票越多越科学。持有4-8只股票是比较经济、有效的做法。另外，要做到分散行业，同行业的资金占比不要超过30%。

白马组合

白马股具有投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠三个特点。我们用到的工具是i问财，输入的筛选条件是：2011年到2017年ROE≥15%，2018年9月30日ROE≥11.25%，上市时间大于5年,行业，2018年9月30日营收增长率，2018年9月30日净利润增长率，2017年营收增长率，2017年净利润增长率，这样我们就剔除了周期股和基本面转坏的股票，筛出了投资回报率高，长期业绩优秀的白马股。

但是我们还要通过小熊三定理验证公司信息是否可靠，排除过分美化财报的公司。小熊定理一能看出一家公司是不是有美化收入的嫌疑，小熊定理二能看出一家公司是不是有美化资产的嫌疑，小熊定理三能轻松鉴别公司是否有破产的风险。我们用到的工具是理杏仁，查看公司财报找数据。

然后我们还学习了小熊定理四，通过经营活动产生的现金流量净额和净利润的差额大小，帮助我们判断挑选出来的公司是否可能有隐藏的盈利能力。小熊定理五通过自由现金流这个指标，可以帮助我们检测公司是否真的能更健康的发展，比净利润更真实，更难作假。真正能自由运用的资金。

便宜组合

投资白马股赚的是业绩提升的钱，而投资便宜股，赚的是股价回升的钱。

便宜组合的筛选标准是：0<PE<10，0<PB<1.5，股息率>3%。我们用到的工具是理杏仁。筛选便宜组合的三个指标是：1.市盈率选择PE-TTM（扣非）；2.不含商誉的PB；3.股息率。两个选股条件：PB（不含商誉）分位点（10年）、股价。

将导出的股票按综合排名从低到高依次挑选，8-10只股票构建便宜组合，同一个行业的公司不要超过组合股票数量的30%。筛选PB（不含商誉）分位点（10年）<20%的股票。资金做到均分，确定价格最高的的股票买入一手的金额，其余股票的金额往这个金额上靠就可以了。每隔半年调仓一次，将组合整体估值降低。

如果筛不出便宜组合，我会选择持币观望，等待入场时机。

人和

“人和”就是拥有强大的投资者心态，也就是我们的理性、韧性和耐心。LIp师兄给了我们三条锦囊妙计：1.贪多嚼不烂。2.笑看涨跌、波澜不惊。不要每天看盘，一个月一次也就差不多了。3.保持耐心、长期持有。

课程结束后，我感觉心底的恐惧已经被所学知识替换了，这种感觉真好！

只要我们做到天时、地利和人和，坚持不断学习，不断实践，经常总结经验教训，相信十年后一定会获得不错的收益！定会感谢今天努力的自己！

最后，感谢遇到长投，感谢每天给我们点评作业，每天分享知识的班班和学姐们！

股票初级训练营12班 朱雀组 9号 雨后