说起投资理财，相信大部分人都会想到股市，但是今年的股市情相信不仅是拿着刀子扎你的心，简直是拿着锯子在反复锯啊！

那么，股市都跌成这样了，还能投资吗？股市是个无底洞吗？除了股市，我们的钱还可以用来投资什么？我想财富自由，怎么办？

别着急，心急吃不了热豆腐，快速致富的方法请出门左转看《刑法》，我这里有一本武林秘籍，教你稳扎稳打，慢慢变富！

普通人想要赚钱，甚至实现财富自由，基本上有两种方式，要么通过工作、副业或参与创业，要么通过理财投资，那对于我们普通的打工人来说，什么样的理财方式是最合适的？如何才能让咱们的储蓄收益最大化？接下来，我会从零基础开始为大家讲一些关于经济和投资理财的内容，希望与大家一起学习。在讲之前，我有必要强调一下，对于咱们年轻人来说，通过工作和参与创业，为更多的人提供价值才是赚钱的基本逻辑，我们学习理财，是为了有更好的资金使用方式，不要本末倒置，不做实事，只想通过投资实现财富自由。

首先，在讲最基础内容之前，我先分享一个可能跟你认知不太一样的内容。我先跳过最基础的内容，讲一个关于基本认知的书籍，慢慢变富。这本书最核心的观点，

特记：投资是一场马拉松，并不是百米冲刺。

首先，我们来看一些关于投资和复利方面的认知，估计会颠覆你的固有印象。

那就是，从具有代表性的美国市场以及咱们中国市场来看，近几十年来，如何投资收益是最高的？

美国著名教授杰里米西格尔写了一本非常著名的书《股市长线法宝》，整理了美国1802-2012年这210年的各项金融资产的真实收益率（也就是年复合收益率，扣除通货膨胀）

股票：6.6%

长期国债：3.6%

短期国债：2.7%

黄金0.7%

美元-1.4%

股票资产完胜。

那么中国股市呢？以上证指数为例，上证指数从1990年100点开始，截止到今天的年复合收益率在12%左右，说到这里，大家肯定关心，如果跟楼市比呢？咱们房价上涨可是火箭速度。如果统计2004到2020年，北京上海投资回报在15%以上，高于股市，但是如果从90年代开始计算，北京是9%，上海是13%，并没有比股市收益高出太多。而且未来房价的回报，预计会大幅低于股市。

所以，综合来看，长时间持有股票或者基金是性价比最高的投资方式。

讲到这里，大家应该可以对投资理财的收益有一个基本的判断，接下来，我在想给大家讲一个小故事，你就能深刻理解，为什么说复利是世界第八大奇迹了。

《钱，7步创造终身收入》里有一个例子，甲和乙两个人同岁，甲投资起步早，20岁开始投资，接下来20年里每年投资4000元，到40岁以后不再投资，累计投资8万元；乙投资比较晚，从40岁开始投资，每年也投资4000元，一直投资到65岁，累计投资10万元。假定甲和乙每年的投资收益率都是10%，最后因为甲投资早，在他们都65岁的时候，投入更少的甲，财富反而是乙的7倍！所以投资越早开始越好！前期本金少也是好事，可以有更从容的心态去练手，可以利用很长的时间周期，完善投资方法，把学到的知识通过上手实践，建立自己的投资逻辑，一个成熟投资者，至少要按照正确的方法，走过一轮牛熊。

今天只是希望给大家一个整体认知，参考的书籍有慢慢变富和《钱，7步创造终身收入》，大家如果是纯小白，或者是想给孩子做财商启蒙，还是可以从小狗钱钱和穷爸爸富爸爸看起，先有认知，才能更有动力学习知识，当然后面我们也会讲到这两本书。

事实需要数据支撑，知识需要故事具象，准备好，带你从零开始学经济。

跟着前文，我们正式开始《慢慢变富》这本书的讲解了。

本书共分为五大部分，思想篇、选择篇、估值篇、持有篇、修养篇。

第一部分：思想篇：

一、股市中往往7赔2平1赚，很多人哪怕在行情好的时候也未必能赚到钱，行情不好的时候往往亏的更多。其中投资不赚钱就两个错误：1，买的太贵；2，卖的太早。其实拿稳指数长期来看也可以获得不错的收益，但如果总嫌收益低，总折腾，最后赔钱几率反而更高。

二、理念分析：如何才能在股市赚到钱？基本上能赚钱的都是价值投资派，第一类是格雷厄姆派，主张用清算价值作为标准，就是把公司拆分来卖，也能收回投资，这也是早期巴菲特投资方法。第二类是费雪派，就是看好成长股，虽然现在买的不便宜，但是公司未来会成长，也能赚到钱，巴菲特中期也采用费雪观点。第三类是巴菲特-芒格派，只要买到价格低于价值的公司就OK，就是买价格便宜的好公司，但是在好公司和价格冲突的时候，优先考虑好公司。

三、价值投资是长期投资：投资的前提是不做自己不熟悉的领域，尤其是专业门槛过高的领域。价值投资肯定可以赚到钱，但很多人没有赚到钱，就是因为大家觉得价值投资增长太慢，想一夜暴富。李嘉诚有个比喻，如果有年化20%的收益，每年只需存1.4万，40年后就是1个亿。但是财富的增速不是线性的，第一个10年，只有36万，第二个10年，有261万，第三个10年，上千万，第4个10年才是1个亿。年化20%非常难，但是年化10到15并不难，所以及早规划，很多人退休的时候，都应该是千万富翁，这就是价值投资。

四、为什么投资越早越好？复利前提下，以年化15%为例，投资50年，最后5年的收益，要超过之前的45年，所以我们要做的，就是尽早开始，哪怕提前开始5年，最后就能多获得一倍的财富。《钱，7步创造终身收入》里有一个例子，甲和乙两个人同岁，甲投资起步早，20岁开始投资，接下来20年里每年投资4000元，到40岁以后不再投资，累计投资8万元；乙投资比较晚，从40岁开始投资，每年也投资4000元，一直投资到65岁，累计投资10万元。假定甲和乙每年的投资收益率都是10%，最后由于甲投资早，他们都65岁的时候，投入更少的甲，财富反而是乙的7倍！所以投资越早开始越好！前期本金少也是好事，可以有更从容的心态去练手，可以利用很长的时间周期，完善投资方法，把学到的知识通过上手实践，建立自己的投资逻辑，一个成熟投资者，至少要按照正确的方法，走过一轮牛熊。

五、投资赚的是什么钱？股市中有两个部分的钱可以赚，一个是企业成长的钱，包括业绩增长和股息率，大部分企业业绩都是越来越好的，所以只要不买最热门的公司，基本没太大问题；第二是市场估值变动的钱，熊市肯定是估值最低，牛市估值最高，所以我们要在熊市买入持续下跌的股票，绝不能牛市入场。所以投资的关键在于在熊市的时候买入非热门公司，赚钱的概率就会很大，如果还是不放心，熊市买宽基指数最踏实，宽基指数一定会涨起来，例如沪深300、中证500。

六、最后提醒：不算通胀，市场长期回报10%-12%，咱们能做到12%-15%已经很不错，能超过20%的都是大师级别，投资是长期的事情，不能因为短期运气好就膨胀。最后就是，永远不要全部投入，要给自己留足犯错的空间。

投资不是百米冲刺，做好长期投资的准备，耐心等待市场机会！

我们还是继续讲解《慢慢变富》这本书。

第二部分：选择篇

1，选择时间：巴菲特说不想持有10年，那就1分钟也不要持有。很多投资大师很少卖股票，而是通过公司产生的现金流，再去买新的公司。只要不卖，就不可能被市场打败。

巴菲特拥有的优势也是我们的优势所在，基金经理很难模仿巴菲特，因为他们有业绩要求，有基民赎回的压力，比如明知市场到底了，应该抄底而不是卖出，但如果基民赎回，他只能被迫卖股票。我们没有这种风险，我们可以用打工的钱创造源源不断的现金流。所以我们长期投资，买几个指数，一直持有，等大跌了，再用后来的钱买入抄底，就一定能跑赢指数，创造年化12%以上的收益。最后，要树立一个意识，波动不是风险，真正的风险是卖出，卖出才是永久损失。

2，选股8不投：1，不投强周期，可以一直拿着弱周期。（提供生活必须品的行业是弱周期，提供非必需品的就是强周期行业）。如果能看懂周期转动，强周期行业将是送钱机会；2，重资产企业不投，容易亏损，投资轻资产高商誉企业；3，单纯炒作概念的不投；4，处于强风口不投，估值肯定高；5；讲重组故事不投，除非有内部消息，否则就是接盘；6，只投行业优胜者，如果行业还没胜出者，就先等等；7，容易快速改变的行业不投，比如科技行业，盖茨和马化腾都曾减持自己公司股份造成财富缩水，但是如果在基本面没问题的前提下，价格便宜，还是可以买；8，看不懂不投。

3，能力圈：投资企业要看懂它的商业模式，如何赚钱？为什么他能赚到钱别人赚不到？利润从何而来？未来哪里还可以继续增长？但是企业光有利润是不够的，还要看利润能否被拿走。如果我们买入一个企业，每年能拿到分红，就是好投资，如果不但拿不到钱，还要每年添钱，就不是好投资，巴菲特曾投航空公司基本没赚过钱，因为一方面成本巨大，另一方面产生的现金流还要反复投入市场，才能保住现有生意，这就是糟糕的投资。

4，选好股的标准：1，选对行业就成功一半，医药和消费牛股成群，农业和军工一般害人不浅，美国从1957到2003年，涨的最好的公司前20名，有11家消费品公司，6家制药企业；A股也是一样，主要来自于医药（38%）；制造业（14%）；食品饮料（10%）。消费和医药是投资永恒的主题，如果不会投资，就买这两个行业的指数。科技股在涨的好的时候千万别碰。2，投资者一定不要追高，以过高的价格买入好公司，99%会亏损，在熊市里买中庸的公司或者指数，基本上百分百赚到钱。3，五个标准分别为长寿性（存续期越长的公司越好）；稳定性（围绕人的衣食住行，尤其是C端的企业）；盈利性（避开重资产公司，尽量选择ROE（净资产收益率=净利润/净资产）超过15%的）；成长性（稳定成长，年化10%左右就够，长期成长太快不可能实现）；有德性（看对股东的态度，是否分红，股息在3%到5%比较正常）。

5，选好股9把快刀：1，比较优势，看大的格局和趋势，比如中国崛起；2，经济特权，公司能够自主调价，且销量不受影响，比如茅台、阿胶等；3，文化血脉，百年老店或者文化象征，比如美国可口可乐，中国茅台/云南白药；4，平台生态，腾讯、阿里；5，连锁服务：沃尔玛、爱尔眼科等，但是要有耐心，看走出地域限制后是否能取得成功，比如全聚德走向全国就不顺利；6，知名品牌：大概理解，行业前三名；7，行业命相：好的行业集中度在不断提高，群雄割据的行业一定不是好行业。比如游戏公司。8，央视广告，牛股一定来自生活中耳熟能详的产品中；9，养老股票：看长期，看长期！长牛股的特征，就是有节奏的向上生长，斜向向上，当价格跌到长期月线级别的均线组时，可以买入并长期持有。无论成长股还是价值股，不能买贵！

6，读财报：1，看ROE，长期净资产收益率必须保持在15%以上，茅台和格力，多年都保持在30%以上。净资产收益率可以把公司拆解为三种模式：茅台模式：高利润少销售；沃尔玛模式：薄利多销；银行模式：主要靠杠杆。2，看企业市场占有率：看年收入总量；3，看毛利率，净利率：不走量的要毛利30%以上，同时毛利率一般用于同行业比较；4，自由现金流：净利润和经营活动现金流要尽量趋近，至少70%以上。计算方式可以简单把经营活动现金流和投资活动现金流相加，减去出去的钱。看这个标准要结合企业的生命周期，扩张时期一定比较少。回头我们会专门讲一本关于如何阅读财报的书籍。

我们还是继续讲解《慢慢变富》这本书。

第三部分：估值篇

1，计算市场估值方法：1，市销率：股价比上每股销售收入，没有利润的公司，或者还在高速成长的公司，适合使用市场销售率估值，但是有缺陷，要先了解商业模式，比如100元钞票卖50，理论上销售额可以无限大，但是没意义；2，市净率：股价除以每股净资产，这是格雷厄姆指标，适用于重资产企业，但是这种企业如果运营不好容易变成有毒资产；3，市盈率：最客观，股价比上每股盈利，通常适用稳定行业，比如医药、消费、零售，但是容易造假，所以要看扣非净利润（扣除非经常性损益【与公司经营业务无直接关系】后的净利润），以及净利润的构成，再跟现金流去比对。最好再和市销率和市净率去做验证；4，复合指标-市盈率增长率，PEG，由彼得林奇提出，市盈率不应超过增长率，例如一家公司增长30%，估值不应该高于30倍。但是市盈率太高也不现实，因为持续高增长不太现实。

2，估值的内在价值分为四个维度：1，时间周期，在股票估值上，时间周期最长的公司肯定价值最高；2，自由现金流，就是企业能够拿走的钱；3，折现率，未来产生现金，那是未来的钱，要把未来的钱计算到现在，就需要一个折现率，一般设定为5%左右，比如明年的100元，相当于今年的95元；4，管理层。

3，主流估值思路：1，整体估值法，先看目前该公司总市值是多少，根据其商业模式和盈利水平，与其它较为成熟的公司进行比对，判断应该有多少估值。比如2002年巴菲特买入中石油，他计算，中石油生产中国三分之二的天然气和石油，中国一天消耗量为500万桶石油，而中石油估值只有埃克森美孚的一半，当时市值370亿美元，而美国同类石油公司市值都在1000亿美元，所以他低价买入，5年时间赚了7倍。2，简单推算法，依靠市盈率这一指标，可以比较公司历史市盈率和现市盈率的差距来判断，或者比较同行业其它公司市盈率。尽可能选择历史市盈率的底部买入。3，股息率方法，买入有确定性股息的公司。

4，投资市场三大机遇：1，股灾；2，黑天鹅袭击，比如八项规定之于茅台，三聚氰胺对于伊利等；3，长期牛股的阶段性调整，找到大牛股跌一半的机会，比如2018年五粮液从87跌到42，在50以下可以不断建仓。多次买入是个好习惯，不要试图判断最低点。如果不会选择好公司，就在熊市买指数。

我们还是继续讲解《慢慢变富》这本书。

第四部分：持有篇

1，长期持有，遇到4种情况可以卖出：1，发现买错了；2，公司基本面发生根本性变化了；3，股价涨的太疯了，超出了合理的估值范围；整个市场50-60倍市盈率的时候可以考虑离场，牛市的后期，应该是减少股市仓位的；4，找到了更好的性价比投资标的。通过资产间的价格比较，债券划算的时候重仓债券，股票更划算的时候就加大股票持有比例。这个需要再去了解周期的轮动。

第五部分：修养篇

1，平和、做好长期投资准备的心态最重要，投资中把注意力放在自己身上，练习自己的方法和节奏，不要与别人孤立的攀比收益率；

2，投资就是选择好公司和好价格两个因素，如果投资指数或者基金，其实就只剩下好价格这一个因素，最后只有八个字——不追热点，低点敢买！

今天这本书就到此收尾了，希望各位开卷有益，小伙伴们有什么想法或者还想看什么书，欢迎评论区交流~