净资产收益率也称为“股东权益报酬率”，巴菲特曾说过，如果只能用一个指标来选股，那他只看净资产收益率，即ROE，他认为净资产收益率是衡量一家公司经营业绩的最佳指标。
今天我们就来扒一扒ROE这个指标。
1、什么是净资产收益率？
净资产收益率，又称为“股东权益报酬率”，是一种衡量企业经营效率的财务指标。
净资产收益率=净利润/股东权益
净利润，指的是企业的总收入在扣除所有成本、支出和税务后，所剩余的盈利。
股东权益，将所有资产减去所有负债，得到的就是股东权益，指的是公司的真实资产价值。
ROE代表企业运用股东投入的资金，能创造多少收益，反映出公司利用自有资金的赚钱效率。
理论上，ROE越高，表示公司为股东赚回来的钱越多。
2、ROE越大越好吗？
一般而言，上市公司ROE长期在10%-20%就是很优秀的企业了。
ROE越大的企业就一定越好吗？想要提高ROE的大小，可以通过扩大净利润或是减少股东权益。
如果企业是通过扩大净利润来提高ROE，那这样的企业是没有问题的，ROE越大代表企业的盈利能力越强。
如果企业是通过减少股东权益来提高ROE，那就要注意了，因为股东权益等于资产减去负债，如果企业提高负债，ROE也会变大，负债过高，会让企业承担巨大的财务风险。
所以ROE并不是越大越好，还要去深度了解企业的高ROE来自于哪些方面。
3、如何提高企业的ROE？
投资者想要更加深入的了解企业实力，可以参考使用杜邦方程式。
杜邦方程式=净利率×总资产周转率×权益乘数
=（净利润÷营业额）×（营业额÷资产）×（资产÷股东权益）
= 净利润÷股东权益
=净资产收益率（ROE）
通过分析上述公司，上市企业的ROE大小与三个因素有关：
①净利率：衡量企业的获利能力。
如果高的ROE主要来自于高的净利率，说明公司的产品或服务有一定的品牌力，拥有强大的经济护城河，竞争相对不激烈。
②总资产周转率：衡量企业的资产使用效率。
从资金投入，购买厂房、机器设备、原材料，到输出产品，销售，最后把钱收回来，这样一个完整的循环，就代表一次周转。资产的周转率越高，代表公司的营运能力越强。理论上来说，总资产周转率2圈的公司比1圈的公司赚钱要快。
如果高的ROE主要来自于高的总资产周转率，说明企业通常竞争较激烈，收入高，毛利率、净利率指标较低，属于低成本“薄利多销”模式。
③权益乘数：衡量企业财务杠杆的比率。
权益乘数反映了企业的负债程度，是用来衡量企业财务杠杆的比率。乘数越大，代表负债越高，企业的财务杠杆越高，风险也越大。
所以，一家公司想要提高净资产收益率，可以通过三个渠道：提高利润率、增加总资产周转率和更高的杠杆，同时也要注意企业的负债率，如果一家企业的负债过高，承担的风险也会加大。
4、使用ROE选股，要注意的方面
①财报造假
市场上也会有一些上市公司被曝出财务造假的行为，所以当我们在分析企业的财报时，要好好留意是否有不正常的数据。
②企业获利的持续性
我们通过ROE挑选股票的时候，最好要看三年以上的指标数据，同时也要注意行业差别与企业综合情况。
有的企业某一年的盈利突然飙升，有可能是在账目上做了调整，所以要拉长数据线去看，不能只看短期的数据。
③企业债务风险
ROE在计算的时候将企业债务排除在外了，净资产收益率高的企业，也有可能负债累累，适当的负债和使用杠杆是可以的，但是过高的负债，会让企业存在巨大的财务风险。
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