首先明确一下概念，只有在面值100元及以下，或者在回售价期收益率为正及以下买入的持有者，才能100%保底。回售价相当于一个可转债的保护价，一般比面值100元略高0.5元～3元。
为什么可转债100%能保底？因为这是合同规定的。
从本质上说，可转债就是一个另类的债券。所有的债券都有一个约定的还款兑现日期和约定利率，以及本金归还日期。所以，所有的债券（当然包括可转债），都在合同中写明了：持有人买了我的债券，等于我向你借了多少年（比如5年、6年)的钱，在这几年当中，每年我都会给你利息（多少不等，1%到8%、9%的都有），到期以后我肯定要把本金100%归还给您。如果不还怎么办？那可不是拍拍屁股就能走人。这是合同，是契约，是受法律保护的！想赖账？不
用法院发话，证监会先会上门拍桌子的。还不起?不是还有公司资产吗?不是还有上市公司的股票吗？依照法律要统统拿出来还账！事实上，这一幕在中国可转债市场上从来没有发生过。为什么?原因很多，笔者总结了一下，主要有以下两个原因。
1.资质好，有还债能力。
中国政府一向很爱惜自己的孩子，特别怕“小散们”被心黑手辣的市场大鳄们吃得尸骨无存，所以对想发行可转债的上市公司设立了很多很多近乎苛刻的条件，什么担保啦，资质啦，准入条件啦，审批程序啦，非常地严格。严格到什么程度？公司上市够严格吧？但是现在股市上也有上千个股票了；企业债券审批严格吧？企业债券市场上也有几百个债了；唯有可转债，有史以来总共批了不到1000家，现在市场上还在交易的可转债不到300家。
所以，这些发行可转债的上市公司，根正苗红底子硬，资质各方面都不错，最起码有很多东西可以用来还债，破产的可能性几乎为零。事实上，历史数据也的的确确显示是零。
2.没必要。完全没有必要，投入产出根本不成比例。
对于发行可转债的上市公司来说，如果赖账，辛辛苦苦弄上市的圈钱机器——股票就完蛋了，为了区区几个亿的可转债动摇了公司百亿、千亿的摇钱树——上市股
票，肯定不值。最重要的是，上市公司只要在适当的时候拉抬一下股价，或者连钱都不用花，发几个利好消息，马上就能把公司股票价格拉到转股价的130%，然后合同会强制可转债持有人转股，债主变成了股东，连本金都不用还了。一分钱不用还不说，还白白拿走了债主的钱，这才是可转债发行公司的最终目的。而可转债持有人稳获30%以上的收益，也是皆大欢喜。
所以，发行可转债的公司实在没有必要为了这点芝麻，坏了本企业的百年圈钱大计。
总之，法律规定、合同约定、资质认定外加发行公司的利益决定，可转债到期保本，是肯定的，换言之是100%的。(还有一个原因：回售保护条款，后文专题讲。）
如果还不信，可以翻一翻历年以来的可转债历史记录，保本的概率，绝对是百分百。
