1
如果问一生当中哪些事情看似风马牛不相及却极为绝配，那么在婚礼现场说出爱你一生一世和在股权协议上签名画押的对标，绝对是高分答案。这两件事的异曲同工之妙在于，都是以许下愿景作为开始，让憧憬未来成为过程，最后总会有人贴上痴心人或负心汉的标签。
徐小平说：不要用兄弟情谊来追求共同利益，要用共同利益来追求兄弟情谊。乍一看这句话是在说先有爱还是先有肉的问题，仿佛无肉就不爱，无利就无情。其实很多合伙生意的利，开始时不过是画中的一张饼，但是感情绑定了信心，信心坚固了希望，画饼才产生了价值。因此，没有肉吃的爱情并没有罪，但是长期没有肉吃的爱情就成了耍流氓。
市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是未来，股权的本质，就是对未来财富的分配，是投资的一种具体表现形式，但是股权中包含了太多人性的美好与贪婪，对贡献的认知和评估，对高回报与高风险的权衡，诸多的变量，决定了股权安排的复杂性。很多人不仅没有智力去把握这种复杂性，更是从思想上轻视股权的法与理。在他们的心里，绞尽脑汁琢磨股权分配，不如一句“谁骗你谁是你养的”来的踏实，待到瓜熟落地却颗粒无收时，如梦方醒，此时再想用道德评价来挽回公道，除了操他祖宗十八辈，也只能失之兴叹了。
合伙人合的不是利，是观念。在股权的观念上，大家要有一个共同的认知：股份是责任，不是收益。对于股东来说，股份代表着把企业带向成功的责任，收益可能是三年、五年甚至更久才能实现，在收益实现之前，股份的实际价值是很低的，能把企业带向成功的人的价值是很高的。
试想，如果一个100万的生意，你投了20万，占股20%，对方投了80万，占股80%，对方只是投资人，并不参与经营，而你每天山高路遥远，汗滴禾下土，勤勤恳恳的开荒种地，挣到1000万的时候，那个不闻不问的投资人突然出现拿走了800万，给你扔下1万块钱奖金和一句话：人要懂得感恩，要不是我当年投了80万，你现在说不定还在吃土。你是什么感受？由悲凉而悲愤，由悲愤而呐喊，“大楚兴，陈胜王，王侯将相宁有种乎！”带着兄弟们再打一个江山去也。这种悲壮的故事比比皆是，究其原因就是最初的股权划分是反人性的。
所以，现在的股权投资，如果投资人只投资不管理，不会以他的出资额确定股份比例，而是让承担最大责任的主要创始人持有较多股份，同时留有合理的期权池，以激励创业团队迈向成功。这种分配方式，充分发挥了股权的激励作用，设身处地的为他人考虑利益，提升了合伙人的积极性和向心力。当情感和认同超越了流程、制度、表格的时候，这个高度默契惺惺相惜的合伙人团队，凝结而成的合伙人精神，将无坚不摧无往不利，创造出意想不到的价值，投资人自然将获得持续的收益，虽然股权比例是少的，但是持续的收益经年累月加起来，产生的复利超乎想象，这就是聪明的投资人为什么只拿较少股份的道理。
2
李雷、韩美美和小明合伙成立了一家装饰公司，李雷负责关系嫁接，占股49%，韩美美负责执行管控，占股47%，小明负责行政内勤，占股4%。在一项需要垫资一百万的业务上，李雷和韩美美产生了分歧，李雷认为在公司自有资金只有50万的基础上，借贷50万元垫资，风险较大，韩美美认为借贷年化成本10%，业务预期收益率40%，是一笔不可多得的好买卖。两人僵持不下。
这是一个博弈型股权架构的问题。大股东比例没有超过51%，公司决策权就会飘忽不定，韩美美如果拉拢小明，二、三股东的股权就会超过大股东，不利于公司的稳定性。
股权的确认经常会产生一些奇怪的数字：比如各占33.3%；比如一人超过80%，或者出现博弈型股比。
对经营负有主要责任的CEO，必须具备强有力的话语权和决策力，如果没有不可撼动的优势股比做靠山，就无法让人信服。
人品+能力+优势股比=靠谱CEO，一个靠谱的CEO才能领导团队致胜。所以，合理的股权架构应该是大股东>二股东+三股东，比如60%：30%：10%，这样老大清晰，决策快速，在激烈的商战中才能胜出。
如果是独角兽公司，虽然创业团队的股比被分割的非常少，但是仍然占有绝大多数的投票权，这就是掌握控制权的重要性。
3
冯仑在谈论万通六君子分家时有个非常形象的说法：以江湖的方式进入，以商人的方式退出。商人的方式就是可协商，但是有规则。
经常会遇到这种情况，当我们将某个优秀员工培养成事业合伙人，赋予其期权的时候，合同签订完没多久这个人就提出离职并要以现金形式兑现全部股份。
期权作为激励股份，兑现最好是分期授予。比如约定，创业合伙人团队或个人在公司服务满4年才能完全兑现股权，如果提前离开，只能拿到部分期权，一个人持有公司12%的股份，按照兑现机制，如果他只在公司服务1年离开，只能兑现股权的3%，以此类推，未被兑现的部分公司收回注销，出售给现有股东或新的投资人。
债权曾经是投资的主流，但债券是两眼一抹黑，是完全看不到的东西，所以我们周围才有了十之九户被高利贷套牢的经历，但未来，股权投资将成为趋势，因为财富的创造是靠实际的经济行为引领的，股权投资就是对实体经济的投资，会享受最大的发展红利。
有利可图的关键因素在于与谁同行，与谁同行的价值创造在于众望所归。智慧的人会让股权在划分、运作、激励三个方面发挥注入热血，实现公平的能量，以此来激发高能者持续创造财富，而不是让股权成为空头的诱饵，榨取人们一时的价值。
归根到底，股权不只是分配的技术，更是人格的倒影。
