香帅在北大金融学课里对于基金有一个形象的表述：
经济体是棵树，有根茎系统、树干、树叶形成的树冠；
树干是银行体系，内有能清算的根茎系统，树冠树叶就是投行券商、基金公司；
资金像水一样，透过根茎系统把人们的收入存进银行清算系统，再透过投行基金跟外界产生光合作用，再回馈整棵树，滋养整个经济体。
基金，是透过融资及投资间的光合作用，产生财富的一种方法、工具；
然而大环境有时也会失去阳光，投资有风险，不存在百分百盈利。
按照投资标的来划分，买卖金融证券的叫“证券投资基金”、 买卖企业的叫“股权投资基金”；
香帅更在课间做了详细分类，如下图。
股权投资
和证券投资基金相比，股权投资基金大多数是长期的投资，门槛相对高，一般采取私募。
由于私募不像二级市场面向大众，因而政府监管较少，仅透过限制资格等方式，把风险辨识及承担责任放在投资人及机构身上；
由于合格投资者都懂让专业的人作专业的事，一般私募是透过机构来操作投资。
私募股权机构对于一个新的投资项目，可以采取“有限合伙”或“契约基金”。
有限合伙需要到有关部门进行工商登记，其基金管理人是普通合伙人 GP（General Partner），对基金承担无限责任；
而投资人是有限合伙人LP（Limited Partner），对基金就承担一个出资的有限的责任。
契约基金契约型基金是基于投资人，基金管理人、基金托管人通过签订三方契约形成的，
不依托一个独立的法律实体（有限合伙或公司），基于合同享有投资收益。
由基金管理人成为目标公司章程和工商登记的显示的股东（属于股权代持），
所以相对合伙制基金来说少了工商注册等繁琐手续，不用每投资一个项目就设置一个公司。
与二级市场投资者可以较低的现金量追逐较短期股票价差不同的，
私募投资者投资门槛为100万人民币，对于净资产及金融资产都有要求；
一般资金锁5年以上，追求的不是短期的高收益，而是长期、稳定、安全、可靠的收益。
在新创企业发展不同阶段，投资机构有不同叫法；风险随着离上市远近而变化，估值跟溢价倍率在每轮投资逐步下降。
就行业的经验而言，天使估值出现后，若能活到Ｂ轮就可能增加10倍的估值；完成上市进入二级市场变现价值更可能上百倍。
无怪乎创业虽然九死一生，企业家们前仆后继；私募虽然风险门槛高，合格投资者们仍乐此不疲。
大丈夫，当如是也。
我是慢鱼爱立刻，初探股权的践行学徒；
希望大家都能以良好的姿势早日达到财务自由。
参考资料
1. 《无规划不投资》线下课，兰昆
2. 《香帅的北大金融学课》，得到APP，香帅
3. 《五分钟商学院》，得到APP，刘润
