第一，我对美股未来的走势是比较看低，原因上次讲课谈到了，疫情得不到有效控制、失业率持续上 升、大选⻛险、中米关系，其中任何一条都会对股市有实质性打击，大家看金毛已经确诊了，极短线⻛险的势能可能一天没消化干净，日内交易者需要注意明天的美股⻛险。还有一点就是美元泡沫问题，有人预测到明年年底美元会贬值35%，这是一个很夸张的数据，姑且不论它会不会贬值这么多，仅仅美联储已经放出去的美元，未来必然引起全世界资产价格的大通胀，所以目前我并不准备调低我的贵金属仓位，同时 我会适当调高非美发达市场和新兴国家市场的仓位。
非美发达市场我主要用VEA，因为它的费率最低，比另一个著名的ETF费率要低的多，同时因为VEA的欧洲市场份额比较多，我单配了一些日本ETF，主要就是 EWJ。EWJ的费率不低，0.49%，一般我们考察一只ETF的费率，0.5%是一个⻔槛，超过 0.5%的都是高费率产品，而前面提到的 EA的费率低至 0.05%。由于美元目前处于贬值周期，所以今天这一讲不谈汇率对冲ETF。
接下来说一说新兴市场ETF，最近我对市场上的新兴市场ETF做了一次比较全面的摸底，整个美股市场上有关新兴市场的ETF超过200只，除去做空类、杠杆类、固收类和货币类，股票类有150只以上。在这其中，有全市场ETF有50多只，按照规模排名，排名如下 VWO、IEMG、EEM、SCHE，其中前三只的规模都是百亿刀量级的，SCHE规模最小，目前62亿刀，不过它的费率有优势，0.13%，不过费率最低的还是VWO，目前是0.12%，等于是说，VWO目前在规模和费率上都处于领先地位，但是具体到我们，是不是应该选择VWO呢?这个却不一定，因为我们是中国投资者，新兴市场里面，权重最大的就是中国股票。刚才说的四大新兴市场 ETF，每一个里面中国市场股票的占比都排第一，其中占比最少的是IEMG，但是也达到29%以上，我们都在A股和港股市场里有不少投资，如果买上述四大ETF，等于重复投资，这对于组合的分散性没有帮助，所以，需要慎重。
在这种情况下，还有两只新兴市场ETF可以供我们选择，因为这两个ETF是新兴市场中去掉中国市场的，一只叫做EMXC，另一只叫做XCEM，大家可以关注，BBAE上都有，其中XCEM的费率还不错，是0.16%，EMXC呢，它的发行商比较大，是黑石，规模是5100万刀，比XCEM1800万的规模大两倍，但是费率是0.49%，这两个ETF让我们可以避开中国市场的重复投资。缺点是规模小，流动性存在潜在不足的⻛险，适合⻓期持有组合的趴死型选手。
新兴市场也有smartbeta的ETF，在这里只推荐一只，FNDE，费率0.39%，还不错，不过它也是中国股 票权重排第一，所以，若如考虑到分散性的重要，你可以忽略它。
最后说说美股的日内交易，昨天提到有人能利用4倍杠杆做日内交易年入几百万美元，但是针对本群大都是小白兔的特点，本不适合各位中的大多数人。还有就是如果你一定要尝试，最好换一个券商，BBAE虽然费率有优势，但是似乎没有电脑端，很多数据和技术指标你用不了，这也许最终成了BBAE的优点，它很适合被动的树懒型投资者。
