《投资最重要的事》第十六章、重视运气

运气为什么重要?

在投资世界里,很大程度上受运气支配。作为投资者所取得的成功深受偶然因素的影响。

在投资领域,为什么要感谢运气?而不是感谢你自己能力强?

每隔一段时间,就会有一个在不可能的结果上下了高风险赌注的人,结果被认为是投资大神,人们只看到他表面的成功,却没有发现真正成功的原因和他本身的能力关系不大。更多的是因为随机性(或者运气)对结果起着巨大的作用。

事实上,投资的本质是概率问题,投资结果很大程度上是听天由命的。

长期来看,好的决策一定会带来收益,然而在短期内,投资者总是吸引错误的决策。

如果归因错误,误把成功的原因归因为自己的能力而不是运气,会带来什么后果?

投资者在成功时归功于自己的能力,失败时归咎于运气不佳。

因为未来是不确定的、不可预测的,相信自己这一次的成功是分析技术带来的结果,下一次就会因为随机性遭受重大的损失。

既然运气在投资领域不可避免,投资者应该怎么办?

与对世界的不确定的认识相伴而行,并适度尊重风险、知道未来不能预知、明白未来是呈概率分布着的并相应地进行投资、坚持防御性投资、强调避免错误的重要性。

应该把时间用在从可知的行业、企业和证券中发现价值上,而不是将决策建立在对更加不可知的宏观经济和大盘表现的预测上。

印象深刻的一句话:“短期收益和短期损失可能都是假象,二者都不是真实的投资能力的必然指标。”

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