今天学习的是“财务结构”中的“长期资金占不动产及设备比率”指标。
概念
一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：
“负债占总资产比率”也就是 那跟棒子的位置 （越高越好）
“长期资金占不动产及设备比率”一家公司是否具备“以长支长”的能力
先了解下什么是“以长支长”？
在资产负债表中，我们已经非常熟悉了，它的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。
对于资产来说：根据变现的容易程度，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。
先从个人资产负债表出发，根据自己的生活经验来理解下公司层面的资产负债表：
对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是无形资产，比如——个人的出国读书、投资自己，谁也不好说回来肯定能怎么样。
对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产（如专利）肯定最慢。
和资产相同，负债也有长、短期之分：比如“欠别人的钱”就属于短期负债，需要马上还，放在最前面；“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。
对应公司负债同样如此，短期负债“应付账款”在前，长期负债“股东权益”最后。
昨天我们问了，为什么问股东拿钱资金成本高，但很多公司也更愿意呢？
答案就因为股东的钱属于长期负债，股东不会像银行那样抽银根！
“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”
不管是个人家庭管理还是经营公司，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
公式
（1）分子是“长期资金”：
长期资金包括：
资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；
还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。
所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。
（2）分母“不动产、厂房及设备”：
顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。
实际计算的时候：
分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”
分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”
可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。
实例计算
继续以“恒瑞医药”为例，计算其2017年的“长期资金占不动产及设备比率”
长期资金占不动产、厂房及设备比率=
（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)
非流动负债合计：35.7亿
所有者权益（或股东权益）：159.4亿
固定资产：19.98亿
在建工程：10.81亿
工程物资)：0
代入公式
长期资金占不动产、厂房及设备比率=
（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)
=（35.7+159.4）/（19.98+10.81+0）=6.34*100%=633%
计算结果与财报说有一定的差距 没有找出什么原因（财报说的数值和我的数值都对上了）
判断标准
“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。
