昨天的基金销售极其火爆，比较一线的公司，广发、中欧、富国等4支基金一天售罄，狂卖了据说500多亿。
可能很多基民，去年确实赚很多，这有进一步跟进去赚钱的意愿。
另外一个，很多可能做股票的投资人一算账，我的天，这去年不仅没赚钱白折腾，而且还亏钱，大盘涨这么多还亏钱，所以还是做基金老老实实的。
但是一天狂卖500多亿，也是市场开始进入到一个比较狂热的迹象的一个状况。
我今天多少给大家泼一点冷水，需要提醒大家这么两个大点——
第一个大点，就是我们其实可以回顾一下，所谓春季攻势，最典型的一波走势是什么时候？
其实不是2020年，因为有一个突发的新冠肺炎疫情，比较典型的，其实是2019年。
大家把2019年的行情切出来，就可以很清楚地看到这个市场的状况。
2019年往前倒，那是2018年，18年因为我们自己去杠杆去得有点猛，然后再加上外部的贸易摩擦已经开始显现，所以18年整个经济基本面，遇到比较大的挑战。
这18年年底，我们开始出台了一系列的，针对经济的一些挽救性措施，包括中央经济工作会议，已经明确提出来，一周一调节。
19年的一开年，我们就是货币政策开始干了，存准率、利率、宽松的货币政策，就开始往上弄了。
整个19年从元旦开始，就一波大行情开始往上干，一直在货币的宽松的刺激下，加上新年行情，加上这春季攻势，加上就像现在有点躁动的迹象，19年的年头，其实还是颇为躁动的。
一直到了4月份之后，两件事情，让这波行情是戛然而止——
一个我们年内的第一次政治局会议，明确提出来，要从“逆周期调节”的字眼去掉，又重新回到了去杠杆的一个政策基调当中去，这是内部的一个政策的变化。
更惨的是，五一假期的时候，本来说中美之间的贸易谈判，已经有重大突破了，已经要签了，结果对面那位川建国先生，突然在我们假期最后一天，发一大推特说，全部推倒重来。
所以5月4号一开盘，股市就暴跌下来，这行情就彻底结束了。
今天第二大点，就是春季行情的启动。
确实某种程度来讲，它是一种偶然当中的必然，一般到了新的一年，大家对新的一年有很多的憧憬，这是一个心理上的预期。
另外在新的考核年度的开始，确实货币政策、金融机构，容易有必要积极的放贷冲动，政府部门也是希望一年有个好兆头。
本来我们每年的一季度，都是有全国两会，肯定还是要释放大的战略利好，让大家对中国经济社会有信心。
这些东西都加在一起，确实有它的一个客人的必然性，所以几乎每年一季度，都会有一波多多少少的行情。
但由此，19年的经历告诉我们说，这种政策所带来的预期的政策，一旦发生变化的话，就会有比较大的压力和挑战。
再加上外部的不确定性的话，这种处境，往往结束得也会非常快。
所以总结一下以上的看法，首先注意有个很大的不同——
19年的上涨，其实是因为18年的整个市场走得非常弱，而2021年的行情，确实跟19年最大的不同，就在于我们其实已经涨了两年了，这个部分板块已经严重的高估了。
从投资角度来讲，我们还是要长期的稳定的复利增长，股市不是一场比赛定终局的，股市可能是5年、10年甚至15年20年，才能够真的去改变你的财富状况，所以它不是一个毕其功于一役的战役。
所以尽管我们会因为看空某些板块，而失去一些赚钱的机会。
但是在我们看空的时候，更好的方法，其实是把你的资产，放到相对低估值、防风险板块当中来，等待这些板块的一个价值回归，你的风险会更低。
其实那些高估值的板块，别看它确实涨得还很欢，但是说起调整来，也是非常惨烈的。
这风险我必须要提示给大家，当然了，确定性的板块，也有非常明显的几个板块——
板块一，周期类还没有走完，美国经济真正的复苏还没开始，美国还在货币乱发。
周期类当中，全球定价的商品的需求，还没有到需要疯狂减仓的一个地步。
科技板块，甚至包括医药板块，经过了半年的调整之后，现在估值也开始慢慢进入到合理区域了。
更重要的是，三傻（银行、地产、保险）昨天被政策暴击，但是暴击之后，最新的一个调查和数据显示，房价其实在逐渐的走强，在一线的贷款当中，也没有受到任何的影响，这些才是真正的基本面。
