一、概念

前天我们谈到了如何判断一家公司的偿债能力，第一个指标是“流动比率”，第二个就是“速动比率”。

速动速动，就是能迅速还清，因此，要将“流动资产”中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉：

速动比率

二、分析

速动比率  流动比率  比较

和“流动比率”相比，这两个指标分母相同，都是“你欠我的”；

而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”，速动比率”的分子是“速动资产”，即“流动资产-不能马上动的”。

所以“速动比率”和“流动比率”分母一致，但分子的差别就是

速动资产=流动资产-不能马上动的

在学习“流动比率”的时候我们谈到一家公司最重要的三个流动资产，分别是：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货。

这当中，存货是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销，一旦存货卖不出去，虽然在账面上有钱，但却不能换成现金，这好比现在部分城市的房子，“有价无市”。

一家公司不能马上动的流动资产主要有

1、存货：首先扣除！

2、预付费用：比如生活中我们在美容店、理发店、按摩店办的会员卡，一次充入3000块。虽然这3000块属于我们，但真正到要用钱的时候，这3000块我们是拿不出来的。

这些先付给第三方，无法取回的也属于“不能马上动的流动资产”。

三、计算

速动比率的公式：

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

以“科大讯飞”为例，计算其2016年“速动比率”

（1）分子：流动资产、存货和预付费用2016年分别为55.33亿元、6.04亿元和0.54亿元。

科大讯飞 2016年财报数据

（2）分母：流动负债2016年为25.21亿元。

科大讯飞  2016年 流动负债合计

则“科大讯飞”2016年的“速动比率”=(55.33-6.04-0.54)/25.21=193.4%，与财报说一致。

财报说 数据

四、判断指标：

和“流动比率”一样，这个指标越大越好！

根据MJ老师的经验，速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？必须进行下面三项交叉验证：

（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

（3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

因为如果是烧钱的行业，速动比率低、手上现金又不够，市场一有风吹草动立马会陷入危机，这样的公司非常危险，不能投资！

五、同行实例分析

看看A股上市的所有“超市”行业的速动比率：

“超市行业”五年速动比率统计

可见，超市整体行业的快速偿债能力并不强，都不满足指标，那这些企业其他三个标准呢，我们做了统计如下：

超市行业 快速偿债能力比较

从上面的统计表可以看到，超市连锁行业的公司的普遍特点是它们都是收现金的公司，总资产周转率都大于1。

在同行业比较中，“永辉超市”的快速偿债能力要比其他公司优秀不少，其他家都没有达到100%，也就是他们的“流动资产”减去不会动的之后，是资不抵债的。

具体看下“永辉超市”的2016年财报数据，按照老师建议的顺序阅读：

永辉超市  5年财报

A股龙头“永辉超市”：“速动比率”指标过去五年在不断递增，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债的能力越来越好！虽然2016年的指标还是<150%，但经下列交叉验证：

（1）手上现金：五年以来越来越多，2016年为32.4%>25%，很不错！

（2）平均收现天数：2.2天，收现金的公司，具备速速偿债能力！

（3）总资产周转率：2趟每年>1，经营能力很优秀!

因此，虽然这个指标和标准差一点，但辅助验证指标都满足，可以认为“永辉超市”具备快速偿债的能力！

六、两个指标权重

“流动比率、速动比率”这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

偿债能力指标权重