普通股的股价中总是同时包含了理性溢价和非理性溢价这两种因素。
从一方面看，股票类似债券，其估值是建立在对未来现金流折现的大致合理的预测之上的。
不过，从另一方面看股票与伦勃朗的画作也有相似之处，对其升值的预期决定了其估值并主导了大多数的购买行为。
与伦勃朗画作的类比指的是，古典大师的绘画市场是由需求驱动的，而需求通常取决于其升值的速度。这对于股票也同样适用，快速上涨的股票价格可以吸引更多的买家，就想快速下跌的股票价格会导致更多卖家。
当资产泡沫破裂、对权益工具的需求蒸发时，人们就会卖掉他们的股票和艺术品，以换取急需的现金。
而购买一家优秀公司的“权益债券”的时机，就是在其他人都视图卖掉他们的艺术品之时。
