双重股权结构是时代需要
面对双重股权结构，我认为应该保持开放的心态，允许双重股权结构。原因有二点。
一是大背景。战后的繁荣稳定，社会财富积累，人们对资产管理，理财的需求，刺激了股票二级市场逐步“摆脱”了股票本身的投票权利。人们购买股票更多的是为了资金资产增长的需要，对于投票权并不是很在意，更重视分红，对于成长性强的公司，就算不分红，但是能够带来高增长，这样也能接受。
二是人力资本。随着财富积累，钱变得越来越不是稀缺资源，人逐渐成为稀缺资源，特别是互联网高科技企业的兴起，人力资本成为最关键的，还有企业家精神也最关键，所以企业和企业家的话语权越来越强，而且越是科技含量高、人力资本集中的行业，企业的主动权就越大。
公司与投资者之间矛盾
作为股东。购买股票前。涨跌最吸引眼球，涨高兴，跌就郁闷。公司是一个模糊的概念，仅仅是一个名牌的存在。我的期望就是涨涨涨，如果在这个低点买入，那个高点卖出，就会有利润。
购买股票后。想让自己入门，选择时有自己的依据。一是学习正确的投资理念。去学习了解投资的基本知识，知道了复利，投资不是赚钱来花，而是一辈子的规划；二是学习财报课。了解到买股票是买公司，让公司帮你赚钱。判断一个公司，常识+行业知识占40%；财务报表60%，三张财务报表，利润表、资产负债表、现金流量表要一起看，不能只看一张利润表。三张表中最重要的是现金流量表。看公司账上现金比例；总资产周转的快不快；公司是不是收现金；财务结构；毛利润、净利、营业费用、roe等。
人是有生命的，然而公司是有机会长存的。大股东也是人，他可以考虑公司长远利益；也可以掏空公司，取决于人，任何事情都存在这种两面性。我们能够做到就是学习如何判断这家公司成长性、财务报表表现，来防治自己投资受损，观察自己的出发点，投资股票其实是投资理财的需求。
同股收益权却不同
H股和A股是两个不同的市场，香港自由度更大、投资机会更多、有做空机制；大陆a股限制更多，没有做空机制，采取核准制，有壳价值，投资渠道少。港币、人民币之间又不能高速流动，两种不同市场需求，资源的不同，形成了不同的价格。这说明了在各自的市场下，市场是有效的。
那么可以套利吗？
“套利消除价差”是建立在一个资金完全自由流动，完全无摩擦的假想世界里面的。而我们现实世界中存在着各种摩擦，会导致这种套利的行为没有办法完成。那么如果假设A股和H股相互打通，高度自由，港币人民币自由兑换，套利是可以实现的。
这时的市场就不应该完全有效的了，一旦有了利润，大家就会进行疯狂套利，这时候市场是无效的；当套利的人多了，价格就会拉平，这时候市场又是有效的。市场有效无效就会根据大家努力程度而不断变化的一个过程。有时候有效，有时候无效。
这个假设在数字货币的“搬砖”中有体现，比如一种数字货币在A交易所和K交易所的价格不同，K交易所价格高出10%，我就可以把A交易所的币转到K交易所，在K交易所卖掉，赚取差价。但是当大家都进行“搬砖”的时候，价格就会迅速拉平，特别是现在逐步从人工搬砖转到程序搬砖。在你发现的时候，机器人早就开始进行搬砖了，当你进行转币的时候，还没有等你的币确认，转到k交易所，价格就已经拉平了。
香帅的北大金融学课笔记
