今天听老华12月初最新的一个视频，又有一些收获。老华真的是在投资学习方面的宝藏，非常值得我学习，只是最近因为自己忙了很多事，一直没跟他联系罢了。没事，不重要，大佬也不喜欢总被打扰，哈哈。
首先一个点，是关于区块链。
不产生价值的东西，长期来看价格是难以一直维持的。那么区块链能够产生真正的价值吗？其实就目前来讲，价值还不够大。最能产生的价值，可能就是对黄金的替代，以及可以低成本或者零成本地流转吧。但这事，真的有那么重要吗？另外，量子计算机对区块链的威胁有多大，真的了解吗？
所以，区块链到底能不能作为投资标的，能不能长期持有，这事是要认真思考的。归根结底，这事你自己真的懂了吗。如果不懂的话，是不是可以重仓？如果不重仓的话，那有什么别的标的可以持有？
要我说，如果没有别的更好的选择，选择标普500，或者VOOG都可以呀，不会太差的。当然，也可以有腾讯、茅台这样的个股选择。
所以第二个点，投资要不要都放在一个篮子里？
我的想法是不要，也不能要。
首先是自己是不是真的懂，如果不是真的懂，这玩意就不能重仓，不能all in。
其次是，就算自己觉得懂，就没有看错的可能性吗？就不会遇上黑天鹅吗？还是不能重仓。
第三，投资是一个长期的行为，其实不需要追求在一个时间段内的最优解。比如说，过了几年回头看，发现当时如果不是这么组合，如果是买了另一个标的，能多赚多少多少。这个是不对的。因为如果当时看懂了，自然就会调整组合。那为什么当时没有调整呢？不就是因为没看懂，或者多少觉得里面有风险。
但是，如果用了几年或者更长的时间，自己获得了一定幅度的收益，比如翻倍了，或者更多了，或者哪怕没到翻倍，涨了50%了，其实这都是一个不错的收益，尤其是越往后越不错（因为积累的资本金量级上来了）。比方说，如果手头投资金额是1000万，涨个50%那不就成了1500万了吗？然后1500万再等个几年，再涨个50%，那就是2250万了。那再下一轮呢？那不就是3375万了吗？滚雪球是一件很可怕的事情。其实有多少人这辈子能赚到3375万呢？那多等个几年不就好了——如果能找到一个几年能涨50%的标的（比方说，5年涨50%，年化其实是8.4%，过分吗？其实是不过分的吧）。
当然，1000万也不是个小数字，初始用1000万可能多了点，尤其对年轻人来说（比如以后我的后代）。那就用300万来看，翻个15年，也能干到1000来万。300万靠自己的努力来挣，可以每年存一点，存到什么时候存够什么时候算数。然后，等15年下来，起码有个1000万。如果自己有本事一点，在30岁前存够300万，45岁起码保证有个1000万。如果30岁前有600万，45岁有个2000万。
这还只是用了比较基础的年化8.4%。如果投资水平更高点，年化变成12%呢？那30岁前存够的300万，45岁就能有1642万了。600万，就是3284万。哇哦，不少了。
如果年化是15%就更可怕了。15年大概是8.14倍，也就是300万变成2400万。但是这个先别想，因为回报率高了很多，挑战也更大，我们就稳妥一点，追求比较有确定性的回报率就可以。我觉得年化8%就很好，标普大概可以做到，前提是不要在高位买入。为了避免这一点，定投是个好选择。
有点说多了，说远了。说回正题，就是说呢，其实没必要追求非常非常高的回报率，除非是自己很懂，有很大的把握。就算没有很懂，那么买标普一类的指数基金也是可以的，回报也不会太差。只要有耐心，拿得够久。
所以投资当然不要都放在一个篮子里了。都放一个篮子里，追求过高的回报率，这个是有风险的。如果是自己看不懂的标的，还投了重仓，这个就是冒巨大的风险。用前辈们的话来说，叫做这个钱赚得质量不高。赚同样的钱，如果风险系数高了很多，就是质量不高，这事就不值得下重注。
第三个点，不要追高。
这事我原本以为自己懂了，结果25年还是犯了这个错误。主要也是确实因为身在此山中，受到了一些光环的影响。25年年初吧，因为小米价格狂涨，我追了不少，生怕上不了这个车了。因为当时觉得小米股票能到100元（港币）。为什么会有这样的想法呢？因为当时知道小米SU7卖得特别好，尤其SU7 Ultra上市带来的市场引爆，而又了解到年中上市的YU7会更加火爆（事实是后面的上市期也确实更加火爆，只不过没维持太久），那么2026年小米汽车年售100万台岂不是非常有戏？当时整个小米的团队都处在一个非常乐观、极度亢奋的状态之下，包括雷总自己，显然我也是受了这个影响。
所以我在蛮高的点位买入了不少小米股票，甚至在YU7发布当晚还追加了不少美股的小米股票，生怕第二天会暴涨买不上。结果到现在我的整体小米股票持仓还是亏了不少。
未来小米会不会再涨回去？不是没有这个可能性。如果小米能够保持良性，将汽车销量拉上去，同时将人车家的生态做到更好，不是没有可能。小米在汽车领域还算是一个比较优秀的公司，老板的战略部署和思路也很清晰。缺点就是太利用流量了，所以被流量的反噬也很大。另一个缺点就是公司有点大了，其实是有点大企业病了，内部的斗争、形式主义变得有点多，跟以前我所想象的小米不太一样。
但对我来说，最大的失误就是，在没有看得非常懂的情况下，追高买入了。看小米从10块出头涨到小40元，坐不住了，觉得自己一定要多买，反正后面一定会涨。谁告诉你一定会涨的了？这个一定会涨的逻辑是什么？我其实没有想透。
本质上，小米还是一个制造业+互联网的公司。但是小米汽车能够带来的互联网广告业务，应该是远不如手机业务带来的多的。而小米汽车毕竟还没有实现盈亏平衡，目前还不能贡献什么利润。所以小米的利润发展，目前还是主要取决于硬件业务尤其是手机业务的销售情况。但是这个硬件销售又受了很大的市场限制，不是无限快速发展的逻辑。对比腾讯，仅靠软件应用生态，不断强化优势，扩大市占率，同时又源源不断提供高额现金流。从商业模式上看，小米不如腾讯，而即便从市盈率角度来对比，小米目前也比腾讯高不少。
所以追高买入小米就显得非常不理性了。尤其在4月份整个大盘在下跌的情况下，我还去买了不少小米，这事就不太聪明。
以后一定要记得，即便是再看好的标的，也不要追高。除非是自己打算做长期定投，不在意当期的价格。
总结以上3点，后面我的调整动作：
- 持续优化调仓，鸡蛋不放在一个篮子里，宁可不追求特别高的回报率，可以选择不同风险系数的组合。比如，低风险的指数基金+有一定进取性的科技股基金（6大科技巨头）+较高风险的标的；
- 再也不做追高动作。要么定投，投够时间和期数；要么按兵不动，择时低价买入。对于腾讯这样的好公司，可以选择定投。
- 关于投资标的，一定要做大量研究，一定要真正搞懂。至少要搞懂推荐的大佬，他们的逻辑是什么，不然不懂就不要投。
