高频交易
高频交易 ≠ 高频率交易
高频交易 = 低延迟交易 = 微秒级别甚至纳秒级别
- 定义
量化投资领域，自动化交易的一种形式，以速度见长，利用复杂的计算机技术和系统，以毫秒级的速度执行交易，并且日内短暂持仓（微妙、毫秒、分钟级的持仓，没有日间的持仓，下单与撤单率极高）。 - 策略
- 流动性交易策略： 做市
- 市场微观结构交易策略：分析即时的盘口数据，根据买卖订单流的不平衡进行超短交易
- 事件交易策略：扫描各类反应市场情绪的事件，确定什么是可以产生影响的事件，确定事件的影响时间和方法
- 统计套利策略：价差
- 关键特征
- 处理分笔交易数据
- 算法交易
- 高资金周转率
- 日内交易
- 实例
- NBBO（National Best Bid Offer）：不同交易所的买价和卖价有限制，但不同交易所同步NBBO有时间延迟，若能在NNBO时间延迟内完成交易，可以套利
- 行情滞后：看到的行情是极短时间前的行情，实际行情已经变化
- Spoofing钓鱼（违规）：挂出单子，但不断撤单从而压低/压高价格，最后套利
- Iceberg order：交易所只显示一部分委托单，实际上可能存在大量的单，探测出这种冰山，有助于分析走势从而套利
- Trade for rebate： 探测出冰山，买入后可以同等价位卖出，赚取手续费，或者等价位更高再卖出
- 移动冰山：配合冰山同时卖，不断压低卖价，然后最后一口气从还未消耗完的冰山那里把之前卖出的买回来，若移动冰山撤单或者被消耗完了，或者有更大的买方的移动冰山，则需要及时止损或反向操作
- 越来越多的人不适用iceberg order
- 交易量比order book显示的量大得多
- 不要拘泥于数学，model厉不厉害都是初级analyst看问题的角度。建议对高频交易感兴趣的人去了解整个行业。
- 误解
- 降低spread，减少size，增加交易成本：交易成本实际是减少的
- 增加市场波动率，下跌时导致市场崩溃：实际可能反而降低市场波动率
- 期权做市
- 核心：不断，买卖，赚差价
