投资这么多年，遇到过一天摩托变汽车的客户，一个月的收入可以买一套房的客户，当然也有一些投资失利的，那就是汽车变摩托。这两种都是极端情况，更常见的情况是今天略有盈利或者略有亏损，亦或者被套牢了，大家坐在一起就没事聊聊这些，有没有那种买了就可以一直上涨的股票，现实答案是没有的，哪怕是A股最牛的股票—茅台股份，也是有涨有跌，长期来看是涨的，局部也是有跌的。没有这种牛的飞起的标的，那么有没有一直可以赚钱的市场呢，有的，牛市的时候随便买只股票都会赚钱，真应了马云那句话“站在风口上，猪都会飞来”，我们只恨自己本金不够多，但市场不总是牛气冲天，大部分时候还是“跌跌不休”，熊市为主，对于我们大部分人来说，赚钱与否还是整个市场行情说了算。在牛短熊长的行情下，不论是个人投资还是跟随机构投资都是一种投资方式。
一、目前主要的两种投资方式
当今社会一说到投资虚拟产品，大家脑海里立马浮现“股票”、“基金”，少部分人还会想起有“债券”，您不妨花两分钟打开自己的投资软件，看看您购买的投资产品都有什么？再来看看您的投资仓位是多少？是不是满仓呢！
您是跟随机构投资呢还是自己投资，这两者各有优势，也都有各自的缺点。
二、已有的投资方式的优缺
（一）个人投资
个人投资的优点：1.资金量小，交易灵活。个人用来投资的本金相比机构投资者来说小很多，交易起来更加的灵活；
2.没有业绩考核，压力小。个人投资的目的就是赚钱，一时投资失利，可以下次再重新投资，没有业绩考核的压力；
3.与源源不断的资金投入，不会全仓（这里是考虑全部资产，包括未来现金流入）。个人每个月都会有收入来源，支付完各种生活成本剩下的资金就是零活资金，可以用来继续投资，随时都可以在低位补仓，这是一种优势。
个人投资的缺点：1.缺少信息来源。所有的市场信息都是从公开渠道获得，或者报纸、期刊、杂志、电视，获得信息的渠道太少，和其他投资者相比没有获得信息的优先性；
2.缺少专业知识。个人投资者对于某一公开信息（比如上市公司增资、某个主要交通线被摧毁）无法转化为投资的决策信息，缺乏敏感性，主要还是因为缺乏专业知识；
3.盲目从众。或者可以说是羊群效应，主要还是个人投资者无法判断自己的投资买入和卖出，又因为潜意识认为别人比自己掌握的信息多，跟随别人做出投资决定，但这个投资决定不一定是对的；有时候相比于相信自己，我们会更相信别人；
4.单位投资成本太高。就以买基金为例，5万元基金的申购费、赎回费和100万元是不同的，100万元的申购费和赎回费更低，平均到每单位的本金上的成本也会更低，但个人投资者的成本都是很高的。
（二）跟随机构投资
机构投资优点：1.风险分散和转移。机构投资者有专门的手段和技术，来进行风险的分散和转移；
2.投资管理专业化。机构投资者的员工都是接受过专业的教育以及严格的培训，员工专业化水平更高，公司治理水平都是千锤百炼的；
3.投资行为规范。机构投资者都受到政府监管机构（比如证监会、银保监会）的严格监管，所有业务都是有备案的，还有行业协会（证券业协会、期货业协会等）的自律性监管，以及公司监管部门的严格监管，机构投资投资行为很规范；
4.单位投资成本低。就像前边说的，投资规模大，投资的费率会有一定的减免，分摊到单位本金上，投资成本就很低。
机构投资缺点：1、资金量大，交易不够灵活。机构投资的资金量都很大，投资过程中受到监管要求，无论市场行情如何，都不能够空仓，要保证一定的仓位；而且一个上市公司的市值都不是很大，机构投资者随意的买入卖出都股价的影响都很大；
2、机构投资者有业绩考核，压力大。机构投资者如果有一笔投资失利，就会收到投资者撤资的威胁，如果投资失利次数多了，也会影响自己以后的业绩生涯，还有公司业绩考核的压力；
3、机构投资者不能够空仓。受到监管部门的要求，机构投资者的仓位任何时候都不能空仓，那怕市场环境非常差。
三、资产配置策略
针对这些问题我们又有哪些投资方式，如果市场环境不好，有没有投资策略能够让我们的本金不会出现亏损，有种投资方法—资产配置，可以在市场发生变化时，保证本金的安全。
四、介绍资产配置
那么什么是资产配置呢？我们都知道为了降低投资风险、获得收益，要进行风险的分散和转移，用我们耳熟能详的故事“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，鸡蛋就是我们的本金，；篮子就是我们的投资产品，每个“篮子”的风险是不一样的，对同一时刻、同一地点发生的事件的反应是不一样的，就比如说实际利率上涨，债券价格下跌，但股票价格会上涨，真应了那句古话“汝之砒霜，彼之蜜糖”。
五、资产配置的优势
1、降低组合波动。不同的大类资产对同一市场行情的反应是不同的，假如实际利率下跌，债券价格是上涨，股票价格是下跌的，如果你的资产配置里同时有股票和债券，你在投资债券上的收益就会被投资股票的损失抵消一部分，那么你总的收益波动就不会很大；
2、避免市场风格切换频繁。A股市场风格切换非常频繁，今天半导体板块上涨，明天就可能下跌，但资产配置可以搭配不同板块的股票，避免市场风格切换频繁带来的损失；
3、通过精选基金增加超额收益。选则历年来表现较好的基金以及表现较好的基金经理，通过这些精选基金来增加超额收益；
4、资产配置和基金配置贡献组合双重超额收益。
六、资产类别
资产配置或者大类资产配置共有七大类：
资产配置的标的是非常大的，不仅仅只包含股票、基金，还包含现金、债券，甚至保险，是市场上各种产品之间的灵活搭配，让理财规划更贴合人生规划，然您早日实现财务自由。
七、常见的资产配置方法三种
常见的资产配置方法有三种。分别为CPPI策略、Risk Parity策略、goal-based策略，这边一一解释一下：
（一）CPPI策略（constant proportion portfolio insurance固定比例投资组合保险策略）
情景一：普通保守投资策略，假设投资者有100万元，全部投资年化为5％的银行低风险理财产品，一年的收益就为5万元。不管股票市场涨跌，投资者年末资产都是＝100+5=105
能不能保本的情况再博一点进取的收益呢？
情景二：应用CPPI投资策略，假设投资者100万，80万用于投资年化为5％，银行低风险理财产品，20万投资股票基金，以一年为单位。如果股市下跌，股票基金假设最高下跌为20%,20万还剩16万，但是80万元有4万元的收益，那合计就是＝(80+4)+(20-4)=100，博取收益失败，但实现了保本。
情景三：应用CPPI投资策略，假设投资者100万，80万用于投资年化5％的银行低风险理财产品，20万投资股票基金，以一年为单位。如果股市上涨，股票基金假设上涨为20%,20万赚4万，那合计就是＝(80+4)+(20+4)=108。
CPPI达到的效果就是牺牲5万的确定性机会，博取0~8万的不确定收
益。
刚才是给大家举了个实例，接下来是理论，觉得枯燥的朋友可以跳过看第二种资产配置方法。
CPPI : constant proportion portfolio insurance固定比例投资组合保险策略
投资策略：
主要是根据市场的波动来调整波动性高的权益类资产与保证本金类资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值﹣﹣对于保本基金来讲就是本金，从而达到在保本的情况下获得一定额外的收益。
投资步骤：
1、首先是确定保本的目标，也就是保本的底线金额。
2、选择保本类资产，并根据保证本金类资产的收益计算出到期超过保本底线的数额，这个数额可以称作安全垫。而在实际投资中，保证本金类资产主要选用高信用等级的债券。
3、将部分资金规模投资于有风险的权益资产（如股票）以创造高于保本底线的超额收益。CPPI策略在股市上涨的时候可以提高股票的仓住，获得超额的收益，而在股票下跌的时候也会很好的止损。
机构投资者：
保险、银行理财、保本基金
2016年上半年，市场大火的保本基金使用的就是这个策略。当时的背景是2015年和2016年初股市大跌和熔断后，传统股票投资者的风险偏好也大幅降低，既想参与股市，又想保本。
2016年5月，某一单周基金发行发行份额名列前五的为五只保本基金，合计规模为203.56亿份，占上周新基金总募集规模的69%。
（二）Risk Parity策略
1、全天候基金（Al Weather / season Strategy )是桥水基金（ Bridgewater ）创始人Ray Dalio管理的 beta 基金。桥水旗下的基金主要就是两大投资策略管理，一个是“纯阿尔法策略”，剥离了贝塔，只保留了阿尔法，另一个就是“全天侯策略”，剥离了阿尔法，只保留贝塔。
2、全天候策略并不是一个投资策略，而是桥水基金的一个基金名称，名字比较好听，适合营销，被其它机构模仿。本意是，基金定期做好资产配置比例，不管四季变化，不做人为的主动管理，所以叫全天候。
3、全天候基金使用的策略是risk parity策略，风险平价策略，"风险平价（ Risk Parity )"的学术贡献人是美国磐安基金（ PanAgora ）首席投资官钱恩平（ Edward Qian )。
4、不解释模型本身，直接举例应用。
假设股基的预期收益是20%，波动率是25%；债基的预期收益是5%，波动是3%。
情景一：传统资产配置模型出发点：
期望组合收益15%w1*20%+w2*5%=15%;
w1+w2=1
解方程得出：w1=67%,w2=33%，股基应配置67%，债基应配置33%，构建了符合预期收益的组合。
情景二：risk parity策略模型出发点：期望组合风险5%（使用波动率代替，不考虑协方差、相关系数的影响。)
w1*25%+w2*3%=5%;
w1+w2=1
解方程得出：w1=9.1%,w2=90.9%，股基应配置9%，债基应配置91%，构建了符合预期风险的组合。平价体现在哪里：0.25*0.09=2.3%约等于0.03*0.91=2.7%,0.4％差异体现在没有使用杠杆。
情景三：risk parity策略使用杠杆
w1*0.25=w2*3%=5%/2
w1=10%,w2=83%,w1+w2=93%，资金没有使用完，可以进一步优化模型。
平价实现＝10%*25%=83%*3%=2.5%，股基和债基对组合的风险贡献相等，实现风险平价。
（三）goal-based策略
主要是对三笔钱的合理利用
情景一：一般资产配置方法
投资顾问从客户账户层面出发，设计适合客户的1个资产配置方案，输出资产配置比例、预期收益和预期风险。
情景二: goal - based目标基础策略方法
投资顾问从客户账户层面出发，设计适合客户的3个资产配置方案，为每个资产配置方案单独各输出资产配置比例、预期收益和预期风险。投顾同时管理3个低中高风险投资组合，每个组合单独用来满足客户不同的风险偏好。
以上就是关于资产配置方法，第三种方法是被大众所接受的，也是投资顾问最常用的方式。
八、个人在资产配置过程中注意点
我们在进行资产配置时，要提前了解自己的人生规划，比如什么时候结婚生子？什么时候需要买房子？什么时候买车？孩子上大学需要多少钱？
结婚生子时，我们需要准备彩礼，还有小孩的抚养费；买房子时，我们需要考虑选择等额本金贷款还是等额本息，这个需要非常慎重的考虑，房贷的支出会让我们偿还三十年，接近我们人生的三分之一；买车时，我们也需要考虑车贷选择那种方式？孩子上大学看似很远，其实很快的，因为通货膨胀的原因，我们现在的1元钱也许在15年后就顶10元，所以在现在准备一个合理的理财方案，在孩子上大学时我们就会非常轻松。那么现在看看，人生规划时非常重要的。
我们还需要对自己的风险承受能力有着非常深刻的认识，富人的风险承受能力明显是比穷人的风险承受能力更强；但每个人的风险承受能力并不是一成不变的，年轻人比老年人的风险承受能力更强，随着年龄的增长风险承受能力了逐渐变低；我们需要清楚认识到自己的风险承受能力，才能选择到自己满意的投资标的，进而达到自己的人生规划目标。
把自己的投资资金在现金、债券、股票之间进行合理的分配，在合乎我们人生规划，达到我们人生的阶段性目标。
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