1.三季报，营业收入同比增长55%，净利润同比增长31%，看上去挺靓丽的。继续往下看，毛利率同比--16%，这是什么原因造成的呢？
这说明毛利润没有跟上营业收入的增长。
毛利润=营业收入--营业成本，营业成本同比增长88%，远大于营业收入的增幅，此长彼消，毛利率就低了。
2.营业成本为什么增幅这么大？明细上只笼统解释是设备、EPC及服务增长，换个角度继续往下刨。
营业成本包括原材料、人工成本和折旧摊销。从这三项里继续找源头，到底是哪一项的增幅超过了收入的增幅55%？
人工支出包括已付的和未付的，分别对应支付给职工以及为职工支付的现金和应付职工薪酬。这两项增幅远低于55%，所以排除。
折旧和摊销增幅也低于55%，排除。
所以是原材料的增幅大于88%。
3.是哪种材料上涨造成的？未来还会不会继续大幅上涨？
营业成本是从20年中报开始大幅增长，直至21年三季报。期间市场发生了什么？请看下面这张图。
图中两个红圈之间对应的，是钢铁在同一时期的走势，涨幅一倍有余。在三季度之后的两个月内，有明显的下趺势头。所以猜测，在短期内最起码不会大幅上涨。
4.固定资产增加93%
在建工程减少91%
无形资产增加109%，绝大部分在建工程转化为固定资产和无形资产，蛮牛放缓了冲速。
5.在2020年度报告再次上指出，垃圾焚烧发电行业迎来黄金发展期。最近几期财报数据上也显示出扩张态势，那么公司什么时候业绩增速放缓呢？
实际上，一家企业的扩张过程是这样的:
在建工程增加——>固定资产（无形资产）增加——>应付账款增加——>收入增加——>利润增加，每个过程之间有大致固定的滞后期的。
那么我们看历史数据:
在建工程高速增长期: 2017年报——2021年一季报
净利润业绩释放期 :2020年三季报—— ？
是不是像小学二，三年级的按规律填空题。
没错，我的判断是2023年报净利润将达到峰值。到时提前将成长股估值调整为稳定股估值。
当然，期间有突发情况又另当別论。
6.估算价值:
买点:28.6元
卖点:61元
当前市价:26.86元（仅供参考，不构成投资建议，据此操作，盈亏自负。）
